名家专栏

实体会议终于回归/万年船

基于冠病大流行的威胁,群众必须保持距离,同时不鼓励太多人密集在一个封闭的空间里。

当时,大马交易所为了避免疫情扩散以及波及许多投资者,推出了虚拟会议这个概念,提供公司进行股东大会另一个选择,也让公司有个缓冲的机会来符合上市条规。

不知不觉,这个应急的方式已经进入了四个年头,冠病的威胁更已经缓和下来了。

虽然冠病的变种或者其他传染性的疾病或病毒一直都存在,但是,就好像当年的SARS一样,大家几乎已经向冠病挥别,更希望回到冠病之前一样的生活,经济也重新复苏和振作,让那段时间成为我们人生的留白。

毕竟,日子必须过下去,我们不能永远过着隔离的日子。

大马交易所和证券监督委员会,在8月30日联合发布一份文告,宣布所有在大马上市公司,必须在2025年3月1日开始,以实体或混合的方式召开股东会议。

维护股东神圣权利

文告说,股东大会是董事部和管理层参与的重要会议,国内外的投资者也表示,他们更喜欢混合会议或实体会议,因为这可以促进透明度和问责制来加强良好的监管。

大马交易所表示全力支持混合方式,因为它在可拜访性和参与度之间取得了适当的平衡,所以它将以身作则,确保所有股东享有更大的可拜访性和包容性,以增进信任和更具参与度的对话。

实体会议维护了股东神圣的权利,确保没有人因技术障碍而被排除在外。虽然虚拟会议提高了可拜访性,但上市公司应努力以混合模式或至少以实体形式举行股东大会。这将确保有意义的股东参与和保障股东权利,并维护股东大会程序的完整。

混合式成本较高

换句话说,在明年3月1日开始,实体会议是最低的要求,而最好可以混合式进行。万年船相信,这是基于一些公司滥用虚拟会议的权利,有意忽视股东们尖锐的问题。

更糟糕的是,一些公司一早表明,如果在会议中“不够时间”回答股东提问,将以书面回答问题。

这歪曲了股东会议的意义,如果股东的提问可以事后处理,那么,股东大会的存在有什么意义?既然这个重要会议的问答程序不被重视,股东何必在会议才提出问题呢?

股东大会有限定时间的吗?虚拟大会之中,董事部可以用权限之便,否决了股东提问的权利,以及回避问题。

如果是实体会议,只要股东提出反对,那么提问就不能草草结束。这或许是当局发现的问题所在。

但是,虚拟会议也有一些好处是值得赞扬的,比如,身在远方(甚至的海外)的股东得以参与会议,以及会议比较省钱,也更能够预算出现的股东人数。

此外,也避免了另一批忌讳见到股东的公司,将会议移师到偏僻遥远的地方举行会议。

对于想出席股东会议的股东,两者皆有好坏。就如交易所所说,以混合式方式进行,可能两全其美,但是在举办成本方面,却比较昂贵。如何促进企业监管,还需交易所拟出一个更可行的方案。

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本栏纯属学术上或经验上建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。

 

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壹必投亚航长程重新出发/万年船

上周壹必投集团(CAPITALA)和亚航长程(AAX)的股东特大得到股东的祝福后,公司重组活动又迈前了一步。

在10月14日,壹必投集团的股东投票批准公司,将航空业务以68亿令吉出售给亚航长程,正式划分航空业务。一旦完成脱售之后,新的亚航集团将取代亚航长程的上市地位。

脱售之后,壹必投集团将专注在其非航空业务如物流和数字科技,并且放眼在年底脱离PN17受困行列。

两天之后,亚航长程的股东特大,也同样获得股东批准该收购方案,整合两家公司的航空业务,加强营运协同效应和扩展服务。

除了此项收购以外,亚航长程还建议2配1送出凭单,以犒赏股东的支持。另外,公司也将进行10亿令吉的私下配售,以充做收购飞机、维修机件、偿还债务和营运资本的费用。

削资抵消累积亏损

最后,公司建议削资至1亿令吉,以用来完全抵消累积亏损,重新上路。上述削资不涉及股票整合,因此,完成削资以后,亚航长程的股额还是37.5亿单位,而凭单数额和转换价也没有调整。

至于壹必投集团,其脱售核心航空业务是以换股进行,公司最终将持有亚洲长程的股票。脱售完成以后,公司建议将16.92亿亚航长程股票派发给股东。

如果根据公司现有股额(约43.069亿股)计算的话,股东的每1000股壹必投集团,将可以获得392亚航长程新股。送股以后,壹必投集团仍将持有亚航长程18.48%以及其他非航空核心业务。

航空业逐渐复苏

值得留意的是,在重组完成以后,壹必投集团派发的亚航长程属于资本回退,所以除权价将跟着调整。

根据公司股价0.77令吉和亚航长程1.31令吉来算,其重组后的股价,将只有0.26令吉。这也连带的将其债券和凭单的转换价各,自调整为0.26令吉和0.34令吉。

壹必投集团和亚航长程陷困问题源起于冠病大流行。当时,它们双双列入PN17亏损行列,加上背负庞大债务,市场几乎不看好它们可以生存下来。

幸亏冠病影响不长久,在其威胁减退以后,航空业逐渐复苏,更在2023年大赚一笔,才让壹必投集团和亚航长程有了转机。

如今虽然重组已经到了尾声,但是公司依然负债累累,需要更长的时间才能恢复元气。

这期间,壹必投集团也成功多元化及其他新兴行业,例如数字科技,为公司的未来奠下了新的成长足迹。

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