名家专栏

投资中国坐立不安/roject Syndicate

中美竞争的升级以及对中国经济的更广泛忧虑,正导致西方企业重新评估自身在华业务——这是合理之举。

鉴于围绕习近平主席经济政策和地缘政治意图的不确定性,投资者和企业领导人们或许是时候去考虑缩减对中国资产和市场的投资了。

过去一年发生的各项事件——特别是习近平固执拒绝放松其严格新冠清零政策以及当选新中国历史上首位三届主席的做法——已经吓坏了全球投资者。

而习近平旨在将财富从富人手中重新分配给穷人并掌控中国新商业精英群体的“共同繁荣”议程,也被认为是反商业和破坏经济活动的。

作为其共同繁荣运动的一部分,习近平承诺当局将“合理调节过高收入,鼓励高收入人群和企业更多回报社会。” 而这样的言论一出,也就难怪中国股市会在去年跌掉大约20%了。

中国的政策也导致了资本大批外流和对中国股票的加速抛售。根据国际金融研究所的数据,上个月投资者就分别从中国股票和债券市场中撤出了76亿(约347亿令吉)和12亿美元(约54.8亿令吉)。

颠覆跨国企业经营方式

当然,投资者对经济趋势和政治走向的反应取决于他们的投资组合、多样化需求、风险偏好和投资视野。但谨慎的投资者和商业领袖,会利用这个机会评估自身投资组合风险并思考如何处理他们在中国的头寸。

美中之间不断扩大的分歧以及更广泛的去全球化,显然将颠覆跨国企业的业务经营方式。具体来说企业必须重新思考如何获得融资、跨境招聘和分配资本,还应该考虑实施集中式采购和建立弹性供应链。

那么投资者可以采取什么途径,去重新评估自身在华风险敞口呢?

一个选项是剥离所有中国资产,将风险降为零。但无论是缩减公开交易的中国股票投资组合,还是解除私募股权投资,减少对华风险敞口都将是个漫长的过程。

重新调整投资也可能很复杂,因为卖家必须在一个估值已经面临挑战的市场中寻找买家。

此外,希望减持中国资本的投资者必须考虑对自身税收、知识产权和转让定价的影响以及许多其他搁浅成本。而那些长期看好中国的企业投资者需要接受这样一种可能性,即当经济增长开始回升时他们可能已经没有任何与中国经济相关的敞口了。

另外,投资者可以接受沉没成本,减记投资价值,但仍然保留一些敞口。从本质上讲这意味着承认以前的投资无法收回,同时暂缓实施新投资。

就股票投资组合而言,接受沉没成本的做法,将导致实实在在的市价计算损失,使投资者无法选择在市场反弹的情况下保留其头寸。

同理,一家在中国拥有工厂的企业可能会减记其资产价值,但与其将其关闭并彻底销账,不如在不扩大产量或作出新资本承诺的情况下继续经营下去,从而在经济最终复苏时保留在中国的立足点。

应巧妙引入本地伙伴

另一个选项则是扩大投资。投资者不仅可以继续持有当前投资,还可以利用低估值和市场疲软来扩大在华足迹。但即使在这种情境下,全球投资者也应巧妙地通过引入本地合作伙伴,来重新调整自身投资策略以尽可能降低征用风险。

那些决定留在中国并扩充其业务的企业或许只能在一定范围内运营,而这可能导致其财务报告复杂化并增加其监管负担,特别是在贸易保护主义和区域巴尔干化日益加剧的情况下。

归根结底,致力于对华投资的投资者和企业必须在如何在中国做生意——以及与中国做生意——方面有所创新。

他们需要重新评估可能只在中国股票市场交易的新本地实体的公司治理和董事会监督架构,还必须采用一些非常规衡量标准,因为在这样一个快速变化的地缘政治、经济和金融环境中,诸如宏观统计、本益比、内部收益率、夏普比率以及诸如VIX波动性指数等传统衡量标准都不太可靠。

无论他们做出什么选择,当西方对华投资者所面临的经济形势与过往十多年来的经营形势已经截然不同。这种转变既反映了习近平铁腕控权等中国国内政治动向,也展现了一个中美两国竞逐经济、技术和军事优势的新地缘政治秩序。

在一个迅速去全球化的世界中,投资者必须仔细考虑自己的下一步行动。

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【股势先机】教你股票的,是个好老师吗?/慧眼识股

今天这篇文章,我很久之前就想过要写了,只不过我一直在犹豫,毕竟可能会得罪到人。直到我自己身边的人也踏入同样的误区,就决定分享出来吧!

你还记得第一个真正教你股票的人是谁吗?

大部分新手来到股市,如果一开始就遇到一个有实力的好老师,往往都会错过,为什么?

下面分享新手找不到好老师的4大原因:

分辨能力不够

这跟聪不聪明没有关系。只要你来到新的领域,对这个领域的认知还不够全面,就没有足够的能力去分辨好坏对错。

就好像在巴刹选菜,如果你是第一次,肯定会给卖家忽悠,用贵贵的价格买到烂烂的菜。更何况,股市是一个水更深的领域。

你之所以要找老师学习股票,就是因为你在股市的判断力还不够。但如果你在股市的判断力不够,又怎么能够判断出哪个是好老师?

即使遇到了有实力的好老师,你也不会认为他有实力。

为什么?那就看看下一个原因。

你想要快,不想要慢

大部分人想要开始学股票,通常都是因为看到股票好赚,而看到股票好赚,往往都是牛市的时候。

对这些新手来说,他没有经历过熊市的苦,只看到牛市的甜,对回报率的预期,也会有很大的偏差。

大部分新手都有一个共同点,不想承受风险,但是回报率又要求很高,然后又没有耐心,总是要让他的钱增长越快越好,最好每年能翻倍!

但根据我长期的观察,这些越是想要快的人,往往最后都以失败告终。

股市平均年回报率的合理范围是10%至30%,就算是交易经验丰富的高手,长期的年化回报率也很少能超过30%。

如果急着要短时间内达到超高的回报率,就很容易被割韭菜!

真正在股市能长期获胜的交易者或投资者,表现其实是很平稳的,可能平均每个月只获利1-2%,而什么都要快的新手,根本不会被这样的成绩吸引。

然而一名交易员只要把这种平庸的回报率保持10年,他就会成为同行中前1%的顶尖交易员!

股市最可怕的武器是不犯大错+复利效应,但复利需要时间,很多新手没有耐心等,因此错过很多好老师和好策略。

迷恋各种复杂方法

很多人一直有一个迷思,总觉得最厉害的方法,一定是很复杂、很难学的。

所以总是去追求那种看起来很厉害,五花八门的方法。

曾经有一位新手,不知道在哪里学了几个月的技术分析,他把他的技术图表打开给我看,那些指标和各种线是多到不像话,看到我眼花缭乱,我连股价蜡烛图都差点找不到了。然后他还分析给我看股价应该会怎样怎样走,怎样怎样涨。

我只问他一句,如果股价不按你的预期走往下掉怎么办?

他迟疑了几秒,然后说:“等咯!”

可以看得出他连做交易最基本的止损策略也没有,只想着要寻找各种复杂的方法来预测股价。

不要忘记,来股市的目的是为了赚钱,不是为了展现技术有多厉害。很多时候,简单的方法,反而更有效。可是偏偏简单的东西会给人感觉很没用,最后都被复杂华丽的方法吸引了过去。

不包装就没法吸引你

新手们没有办法一眼就判断出谁的方法真的有效,最后就只能看包装。这个世道就是这样,所以也不能怪商家只会做包装。

而在很多服务型的领域,要做好包装,首先就要让你觉得他很厉害。要让你觉得他很厉害,就需要故意把东西弄得很复杂,比如一些专家为了彰显学识,就故意把文章写得让人看不懂。复杂就是给人感觉很高深的感觉对不对?

很多做生意也是这样,明明问题很简单就能解决,但是为了多赚你的钱,就故意用复杂的方法解决。比如你轻微感冒去看医生,医生也知道这个感冒多两天自己就会好,但是为了让你觉得他这个医生有点用,就会开一点抗生素给你。

不知道你有没有加入过一些服务群组,收你很高的费用,为了让你觉得你的付费值得,就在群组分享一大堆对你没有什么帮助的新闻资讯和长篇大论的分析报告?

其实大部分人加入群组,不就是单纯为了要那几个“号码”和那简单几句话吗?最重要能让自己赚钱!

但是只分享“号码”和简单几句话,就让人感觉不靠谱对吧?

其实根本没有必要把东西复杂化的。真正有用的,是一套能持续性盈利的交易策略。

好吧!今天的分享就到这里,希望可以帮新手少走一些弯路。

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