名家专栏

拜登的经济优势/Project Syndicate

评论者给了很多理由,认为应该在11月的大选中投票给民主党总统提名人拜登。

但选举的经济层面,对于专家来说毫无吸引力,也很少有经济学家在提及这一话题时,会强调结果直接取决于人们的福利。

但经济是一个舞台,人们在这个舞台上工作,寄希望于赢得个人发展,获取成功的喜悦。这不仅仅是钱的问题。

拜登的经济优势,首先在于总统特朗普的经济劣势。以特朗普劳民伤财的公司税减税为例。这项措施并未带来其所承诺的投资和增长,主要作用是在他的前三个执政年头里推高了财政赤字。

特朗普挥霍财政

特朗普对这一财政挥霍完全无视,为未来美国政府树立了不必要的赤字先例。(当然,最近为了应对疫情而产生的赤字是不可避免地,在当前环境中,也是有益的。)

他习惯性地威胁美国企业,这为投资和贸易决定平添不确定性。

他践行着墨索里尼的社团主义思想:政府就像傀儡师,用手中的线操纵着傀儡公司。经济政策在最需要企业和创新的时候从中作梗。

特朗普错误地视贸易赤字为洪水猛兽,这影响了全球贸易,从而恶化了国内外的资源配置效率。

他的民粹主义论调,并没有给弱势工人或歧视的受害者带来更好的收入。他想一股脑儿抹杀经济正义。

他丝毫不关心底层人民低得可怜的低工资率,也不关心他们凄惨的生活。

他也没有做任何事情支持消除统计歧视——种族歧视、性别歧视和LGBT+歧视。

他弱化平价医疗法(奥巴马医保),大大影响了低收入群体。

特朗普坚持认为气候变化是骗局,这让世界经济和地球的自生能力进一步恶化。他说在美国西部肆虐的山火是“森林管理”不善的结果。

盼重塑经济实现美国梦

他蔑视美国士兵的英勇和牺牲,不欣赏也不理解经济需要人们的英雄主义孕育新思想,冒险发展这些思想并进入市场。

特朗普攻击各种机构,从联邦调查局到美国疾病控制和预防中心,这是撼动政府的根基。他设置毫无意义的障碍,导致贸易战,疏远了美国的盟友。

他仰慕独裁者和极权领导人,帮助他们建立二十一世纪法西斯主义。他惯于在总统办公室大言不惭,这削弱了人民对政府的信心。

其他令人愤慨的行为不胜枚举。但最耸人听闻的是他试图取消所谓的DACA计划,该计划针对在儿童时代来到美国,在美国长大和接受教育的无证外国人,现在他们面临着驱逐。

但另一项令人愤慨的事情是他灌输报复和逮捕的恐惧。结果,焦虑和不信任的风气越来越重。

如今,很多人在这些和其他方面支持拜登。特朗普是国家重获繁荣、平等和社会和谐的拦路虎。但他是否只在这些方面被击败还不清楚。

许多美国人害怕政府专注于服务各种社会团体,而不顾经济增长和就业满意度这样的核心指标。

但也有支持拜登的积极观点。

冀立法补贴工人

首先,拜登明白,在美国,严重弱势群体和中等收入人群之间薪酬仍然差距巨大——单亲妈妈薪酬并未改变这一点。

生长于宾夕法尼亚州钢铁产区的拜登,绝不会坐视低收入工人被剥削和承受痛苦。因此,如果当选的话,我们将看到一位积极响应提高这些工人的可怜的报酬的补贴立法。

拜登也会注意气候继续变化所带来的生存威胁。这里会有一连串的问题,比如燃烧化石燃料导致二氧化碳水平和温度升高。

解决这些问题需要政府干预和国际合作,如2015年巴黎气候协定所规定的那些,而特朗普已经让美国退出了巴黎协定。

对抗全球暖化

没有人会怀疑,一旦当选,拜登将渴望在重启对抗全球变暖之战中扮演核心角色。

最后,美国经济自20世纪70年代初便陷入了实质停滞(中间因为信息革命而被打断了十年)。这一连续萎靡造成工薪阶层对他们在收入分布的相对地位日益不满——这一情绪比其他任何因素都更能解释特朗普的崛起。

毫无疑问,拜登总统——和特朗普总统不同——将希望让经济重塑辉煌。

出于所有这些理由,人们绝对应该把票投给拜登-哈里斯组合。特朗普大大削弱了国家的经济,而拜登在其整个生涯中证明,他关心人们实现繁荣,过上满意生活的机会——为了实现美国梦。

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反应

 

国际财经

应对特朗普2.0 美联储表现出惊人谨慎

美联储主席杰罗姆·鲍威尔说,他想先等等看即将上任的特朗普政府会实施什么政策,然后美联储再预测这对经济意味着什么。

“现在没有任何可供模拟,”鲍威尔在本月早期新闻发布会上说。“我们不猜测、不推测、不假设。”

然而这与美联储对2016年唐纳德·特朗普大选获胜的反应迥然不同,当时美联储会议的文字记录证实了这一点。

2016的鲍威尔:猜测、推测、假设

在特朗普就职前一个月,美联储工作人员就开始预测,基于特朗普承诺的减税将获得通过的假设,财政政策料将提振经济增长,而这种增长将被利率上升在一定程度上抵消。

而且当时包括鲍威尔在内的几位美联储决策者也将财政政策变化纳入了他们的预测中。

“看起来2017年可能会出台更宽松的财政政策,”时任美联储理事的鲍威尔在联邦公开市场委员会2016年12月会议上提交预测时评论称。“因此我遵循了工作人员的基线假设,假定个人所得税削减相当于GDP的1%。”

他接着说,他已经调整了利率预测,预计2017年有3次而不是2次25个基点的加息。

美联储发言人不予置评。

考虑到特朗普的政策料将重燃物价压力,且美联储官员仍在努力完成40年来最艰难的对抗通胀之战,因此鲍威尔相比2016年表现出的格外谨慎令人震惊。美联储还能在多大程度上进一步降低利率在某种程度上取决于他们如何看待税收、关税和移民政策等各种因素对经济的影响。

前美联储理事、芝加哥大学布斯商学院经济学教授兰德尔·克罗斯纳说,对抗通胀方面的“工作尚未彻底完成”,与此同时放松管制和对商业友好的税收政策可能会提振经济。他表示,随着经济得到提振,短期内“他们将走上一条更浅的利率路径。”

政治风险

对于过去曾与政府的减税政策发生冲突的央行行长来说,如何以及何时围绕财政刺激调整货币政策部署充满了政治风险。

如果过早提高借贷成本或提高太多以抵消减税政策的影响,他们会因为与政府的政策相左而受到批评。但如果加息太少或太晚,通胀可能会像2021年那样升温。

事实证明八年前很难准确预测特朗普政策建议的影响。

美联储最终从2019年7月开始降息,以应对制造业放缓以及低于2%目标水平的通胀率,此时距离特朗普标志性的减税计划获得通过仅19个月。

在曾经经历过小布什政府2001年减税政策的前美联储理事劳伦斯·迈耶看来,美联储目前的应对措施应该严格限于员工层面。

迈耶说,他们应该进行各种模拟,以了解如果减税的情况下经济将如何表现,“政策不应该基于不知道会发生什么的情况。”

华尔街已行动

不过其他人担心,如果美联储等得太久才做出反应可能会犯错。

特朗普再次承诺减税,在共和党拥有参众两院控制权的情况下,其首个任期的减税措施得到延长看起来是一个可靠的预测。

数家华尔街银行已经行动。

自特朗普大选获胜以来,摩根大通、巴克莱和多伦多道明银行的经济学家已经减少了他们对到明年底降息次数的预测。投资者也调低了对2025年降息的预期。

曾任美联储理事会高级政策顾问、现任杜克大学经济学研究教授的艾伦·米德表示,无论美联储如何回应,真正需要的是一个应对白宫和国会潜在行动的常规程序。

“围绕如何以及何时将预期的财政举措纳入基线青皮书预期,拥有一个系统化的过程对于确保对任何一个政党提出的未来政策给予一致对待至关重要,”她说。她所提到的青皮书指的是美联储内部员工的预测和策略文件。

来源:彭博社

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