名家专栏

欧美银行危机未远离/安邦智库

2023年一季度,由美国硅谷银行“爆雷”引发的美国银行业危机,严重打击了美国区域性银行;这一危机蔓延到欧洲,拖垮了瑞士信贷这一“老牌”国际金融机构。

在监管方面的支持和各国政府的多次喊话安抚之下,当时的这一轮危机以硅谷银行、签名银行被收购而告一段落。

不过,当时安邦智库(ANBOUND)的研究人员曾指出,此轮银行业危机经历了瑞信倒闭的冲击之后程度有所缓和,但远未到可以“高枕无忧”的时候,相关风险仍具有进一步蔓延的可能性,而且随着时间的延续会越来越具有危害性。

进入2024年,人们的关注点从“更高更长”的美联储加息,转向“更晚但更快”的降息预期,但在美国资本市场再次活跃的时候,由商业地产萧条引发的银行业的“恐慌”又一次回归。

在欧洲,德国最大银行德意志银行披露,2023年第四季度对美国商业地产的损失准备金同比增长四倍多。该行为其相关投资组合计提了1.23亿欧元(约6.27亿令吉),远超2022年同期的2600万欧元(约1.32亿令吉),几乎是该行2023年第三季度拨备金额的两倍。

在去年欧美银行业危机中,侥幸逃过一劫的德意志银行,其实一直在困境中挣扎,2023年6月,德银在IMF和美联储的测评中表现不佳;9月,美国司法部更是给德银开出了140亿美元(约666亿令吉)的天价罚单。

反映房市续动荡

市场分析认为,这些银行股暴跌的背后代表着美国商业房产市场自新冠疫情爆发以来持续动荡。

穆迪投资者服务公司1月31日表示,穆迪方面当天将美国纽约社区银行和其子公司旗星银行的所有长期和短期的评级和评估列入负面观察名单。

穆迪表示,此次评级行动反映了纽约社区银行在纽约写字楼和多户住宅的意外亏损、疲弱的收益、资本大幅下降等。

穆迪还认为,与同行相比,纽约社区银行的融资和流动性相对较弱,且流动性资产的规模小于同行。虽然纽约社区银行的业绩亏损有超额损失拨备的原因,但美国地区性银行在高利率环境下所面临的商业地产行业风险仍是不容小视。

此前,安邦智库的研究人员曾指出,美国中小银行及其背后的商业地产所面临的高息环境,其实是欧美银行业危机难以根除的一个最根本的原因。虽然美联储已经停止进一步加息,但通胀的粘性使得其维持高利率的时间远超过市场的预期。

如果各国央行仍坚持通胀优先的紧缩货币政策,市场恐慌的基础不会消失,银行业的风险也就难以被控制。另一个问题是经济衰退的阴影不散,预示着银行业将面临信贷收缩和不良资产的增长。商业地产的风险其实也是经济放缓或者走向衰退的迹象。

仍可能不断“爆雷”

尽管美国在2023年避过衰退,但新的一年经济增长在高息环境下进一步放缓应是大概率的事件。欧洲方面,在更高地缘风险和内部结构性转换的双重压力下已经陷入停滞。

这些基础性的问题,可以说是欧美银行业所面临的一项严峻的挑战。这也意味着,引爆危机的“火种”并没有熄灭,一些资产质量出现问题的银行仍会不断“爆雷”,令市场承受各种“惊吓”。

纽约社区银行以及德意志银行等因商业地产萧条引发的业绩下滑、股价下跌等动荡,预示着新一轮欧美银行业风险的暴发。

美联储等主要央行虽然停止进一步加息,但由于通胀的粘性而维持高利率政策,是美国中小银行和商业地产面临严峻形势的根源。在经济放缓的前景之下,银行业风险的根源难以根除,仍有可能不断“爆雷”。

安邦智库(ANBOUND)创建于1993年,是一家富有影响力的独立智库。

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亚洲周刊专区

警惕欧美祸水东流亚洲

报道:笔锋

乌克兰战争和加沙战争的拖延与无解,会刺激华府和北约将战争外溢,在台海、东海和南海兴风作浪,等于是将欧美的祸水东流,全亚洲都要对此高度警惕,不要被卷到核战陷阱的黑洞中。

当乌克兰和加沙战争失控之际,当欧洲和美国的经济都在被通货膨胀所害之际,西方社会内部撕裂,阶级矛盾和种族矛盾上升到历史高峰。亚洲需要对此高度警惕,避免欧美的祸水东流,破坏亚洲来之不易的和平与经济欣欣向荣的动力。

亚洲人不会忘记,亚洲曾是战乱之地。但在1979年中越之战后就没有大型战争,赢得了45年的和平。如今欧洲却延续一战和二战悲剧的魔咒,烽火连天。乌战打了两年多,双方死伤惨重,但战争规模还在扩大,迄今还没看到和平的影子。若局势升高,甚至会陷入核战的漩涡,整个欧洲都会笼罩在核战蘑菇云的阴影下。

连接欧洲的中东加沙战争也是杀戮遍野,是一场不对称的战争,但也是在黑暗隧道中看不到尽头的战争。

亚洲人拥抱当前的和平,对于发动战争的愚昧和霸权痛心疾首。对于近来北约提倡要东扩至亚洲都非常警惕,而美国和欧洲的军舰三不五时要穿越台湾海峡都是挑衅行为,背后就是冷战霸权思想的延伸,一不小心,就会擦枪走火,将欧洲的战火蔓延至亚洲。

亚洲崛起 欧美倒退
亚洲人对战争非常敏感和厌恶。二战之后的大型战争在亚洲发生,欧美当时一片和平,经济繁荣。1950年代的朝鲜战争,1960、1970年代的越战,都是亚洲人的梦魇。东亚最后的一场大型战争是1979年的中越战争,从此亚洲即走向全面的经济建设,瞄准一个和平繁荣的亚洲。

这因为中国的改革开放与和平的红利。从1980年代到今天,约40年的迭代更新,从劳动密集的“来料加工”到“腾笼换鸟”,中国上升为全球最强的工业国,东盟的经济增长率也在持续上升,中国和东盟的贸易也打破历史纪录,领先中美贸易。日本和韩国的经济不断创新,虽然历经波折,但人均GDP已经上升为全球的发达国家。

如今欧美却陷入管治倒退的危机。由于新自由主义的放任纵容,进步派司法理论成为时髦,大量放宽第三世界移民入境,要监狱减负,美国一些州对偷窃不超过950美元属于轻罪,检方可以不予检控,对毒品也提倡去刑事化,姑息毒贩,诲淫诲盗,导致社会陷入更深的混乱与裂痕。

美国《纽约时报》专栏作家Pamela Paul最近撰文表示,纽约市地铁和公交车的逃票率飙升,后者约占一半,而前者则达六分之一,涂鸦处处,给人无序乱象之感。她特别怀念1990年代初,纽约市对犯罪采取零容忍,结果治安大好。共和党批评指民主党左翼得势后,管治就大幅倒退。

其实欧洲的情况也差不多。巴黎地铁的逃票率跟纽约不遑多让。伦敦地铁老旧、不准时、脏乱,也是恶名昭彰,而地铁站内外抢劫手机的情况越来越猖獗。西方社会治安不靖,已经成为老大难的问题,背后是阶级矛盾上升,种族对立,加上乌战之后的通胀厉害,物价高升,使得中产阶级和中下阶层受害,管治系统怠惰,生活品质倒退。

这对全球地缘政治有深重的影响。长期以来,西方都是以高人一等的俯视眼光看亚洲,认为中国、新加坡等亚洲国家是不民主的威权主义,没有实现两党制,没有权力制衡,是次一等国家。
但从民意来看,恰恰相反,中国和新加坡的领袖支持度大幅高于欧美,因为政府部门面对很多内部的监管与制衡,更有长期主义的宏观规划,避免西方近年荒腔走板的领导风格。

从特朗普到拜登到苏纳克,做事情都不靠谱,政策多变闪烁,民意支持度大多不过半。由于外交是内政的延长,欧美在外交上飘忽不定,只看如何收割短期的政治利益。如特朗普任内大幅增加对华贸易关税,但反而导致美国物价上升,拜登曾对此反对,但他当选后还是“特规拜随”,以避免被民粹势力攻击,结果美国的物价越来越飙升,受害的还是老百姓。

超越意识形态之苦
在亚洲人看来,这都是意识形态之害,而亚洲人在20世纪已饱受意识形态之苦,早就自我超越,脚踏实地,实事求是,为人民的福祉而奋斗,更要时刻警惕,拒绝战争诱惑的危险。

但欧美危险的倾向,在于乌克兰战争和加沙战争的拖延与无解,可能会刺激华府和北约的决策者将战争外溢,以化解内部矛盾。历史上,这是常见的伎俩,发动一场外部战争来消除内部的裂痕。

美国和北约找日本、韩国、菲律宾做代理人,在台海、东海和南海兴风作浪,等于将欧美的祸水东流,全亚洲都要高度警惕。亚洲世纪的到来就是要坚守和平,不要被卷到战火的深渊,尤其从乌克兰到朝鲜,都暗藏核战的陷阱,绝对不能掉以轻心。和平发展是亚洲世界的最高纲领。中国和平崛起,就是要为亚洲的和平世纪做出重要的铺垫。

新闻来源:亚洲周刊

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