电力基础设施热潮 MN控股母子价量齐升/温世麟
（取自MN控股官网）
MN控股（MNHLDG，0245，创业板）的股价在上周五突然价量齐升。这相信和电力基础设施热潮以及该股被某证券行研究报告建议买进有关。
该行给予MN控股高达1.12令吉的目标价。受到这个建议刺激，该公司母股在上周五大涨12.5仙或16%，至闭市时的90仙。该公司的凭单MNHLDG-WA也因此猛涨17%至68.5仙。
MN控股是一家主要业务为地底公用设施及分电站工程专营公司。在截至2024年3月31日结束的2024财政年首三季，该公司的营业额达到1亿8118万令吉，比2023财政年同期的1亿1384万令吉上涨了59%。该公司首三季的净盈利比2023财政年同期增长72%，至1278万令吉。
根据该公司的文告，董事经理拿督杜英杰指出公司成长受惠于来自电力基础设施公用事业客户对变电站工程服务的强劲需求。MN控股的订单达4亿4760万令吉，足够支持该公司未来两三年的业绩。
证券行研究报告也指出该公司在为国能、数据中心业主和太阳能工程、采购、建筑及委外（EPCC）承包商提供服务方面拥有良好的纪录，因此被视为未来电力基础设施项目的强势竞争者。
由于行使价远比母股低，MNHLDG-WA目前已经成为一项极度价内凭单，而它也陷入负溢价的行列。已经持有母股的朋友可以把股票卖掉转持凭单取得无风险套利。不过该股在过去一年上涨了两倍，投资者需要注意回调的风险。
声明：本人不持有文中公司股权
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【行家论股】MN控股 订单新高财测上修
分析：丰隆投行研究
目标价：1.54令吉
最新进展：
MN控股（MNHLDG，0245，创业板）宣布，获得国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）颁发的合约，价值1.378亿令吉。
该项目涉及在登嘉楼建设275千伏（kV）肯逸（Kenyir）切换站气体绝缘变电站（GIS）。MN控股将负责供应、安装及调试该变电站，并完成所有相关的一次和二次设备以及配套的土木工程施工。
行家建议：
随着MN控股赢得上述订单，该公司手持订单总额已达9.778亿令吉的新高纪录。
新订单也是MN控股从国能手中赢得的最大订单，是公司首个由国能颁发的全新275千伏（kV）变压站（PMU）项目，与此前现有变压站扩展的275千瓦项目有所不同。
因此完成上述项目将进一步巩固MN控股业务纪录，并提高未来赢得更多国能合约的可能性。
我们预计随着第四监管期（RP4）资本开销的增加，MN控股有望从国能手中赢得更多合约。此外，国能在变压站部署电池储能系统（BESS）的策略也拓展了MN控股的业务范围，有别于以往的变压站拓展项目。
我们将现财政年MN控股赢得订单预测从原本的7.5亿令吉，上调至8.5亿令吉，同时将2025财政年至2027财政年的盈利预测依序上修1.3%、2%和10%。
总而言之，我们维持该股“买入”投资评级，目标价也保持在1.54令吉。
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