近期以来，围绕美国提高联邦政府债务上限的争议，可以说愈演愈烈。

在是否构成违约的最后期限（X日）日益临近的情况下，美国政府和国会围绕提高债务上限进行多轮协商，但一直未形成最终的协议。这也使美国政府债务是否会违约，成为当前资本市场和国际经济中一个焦点。

随着6月1日这一“X日”的日益临近，在安邦智库的研究人员看来，一旦双方对进展难以有效掌控，美国很可能出现债务技术性违约的意外情景。

局面失控引爆整个资本市场，是各界所担心的情况。特别是在两党严重对立的情况下，双方是否具有配合的默契并不乐观。

这是惠誉调整评级展望的一个考虑因素。该机构表示，“债务上限在指导财政决策方面没有任何意义。围绕债务上限的辩论引发的一再接近违约的情况，或会削弱人们对美国政府偿还能力是否能够抵御政治功能障碍的信心，并可能影响惠誉对美国主权信用的看法。”

事实上，很多人都呼吁美国政府和国会能够尽快解决争议，以消除不确定因素。因为这种风险一旦出现，即使是短期的技术性违约，其影响也将是深刻的。

恐掀连锁反应

由此来看，鉴于美元和美国资本的影响力，美国债务上限带来的不确定因素，其实不仅是美国政府和财政体系的问题，更多的负面影响是对于国际资本市场构成冲击。

一方面，美国国债可能会被抛售，带来收益率上升；另一方面，美元可能大幅波动，影响资产定价。由于大部分国际金融资产都是以美元计价，如果美国国债出现违约，美元这一价格基础发生变化，不仅美国企业发债面临价格激增，全球金融资产都会被重估和定价。

而且这种影响由于美元的影响力必然会扩散到全球，很可能引起新一轮金融海啸。即使是技术性违约，其引发的风险快速传播，恐怕会导致连锁反应，而难以挽回。

金融危机或再现

国际货币基金（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，如果美国无法达成提高债务上限的协议，那么全球经济也将遭受严重打击。经济学家担心，如果债务上限不提高，美国可能会在一个月内发生技术性债务违约，从而增加发生金融危机的风险。

美国财政部长耶伦已多次警告和呼吁尽快提高债务上限，否则债务违约将很快发生。欧洲央行行长拉加德也警告称，如果美国发生债务违约，那对美国经济和全球经济来说都将是灾难性的。

德国安联集团首席经济顾问埃利安23日接受媒体采访时表示，就经济而言，美国正在释放出一个非常负面的信号。

随着债务规模扩张带来的利息支出逐渐增加，美国联邦政府所能够承受的真正“债务上限”恐怕已经不再遥远了。

其实，如同此前美联储持续推动“量化宽松”，最终导致货币超发一样，通过扩大赤字，增加债务的财政政策也面临政策空间的约束。这一上限并不是美国政府或者国会所能够决定的。

值得注意的是，如同目前困扰市场的债务上限的“炒作”一样，一旦美国政府无法承担债务，真的出现违约，不仅对美国政府和企业未来金融市场融资不利，更对全球不利，特别是会给持有美国资产的投资者带来巨大的直接损失。

而全球资本市场出现危机的后果，并非单一国家能够承受的。

安邦智库（ANBOUND）创建于1993年，是一家富有影响力的独立智库。

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