名家专栏

美国降息在望?/李荣昌

2024年08月05日

近期，美国联邦储备银行高层在《华尔街日报》的采访中表示，尽管近期降息的可能性较低，但他们将关注2024年9月至12月作为潜在降息的时机，并以通胀数据作为主要参考依据。

这再加上美国6月份的通胀率降至3%，使市场普遍预期降息周期即将到来。

这种预期意味着美元可能会走弱，市场对美元汇率的预期也因此下调。

美元面临贬值压力

即使美国尚未实际降息，美元仍在现阶段面临贬值压力，因为市场是基于预期汇率走势而进行投资决定的。

美元因降息预期而预计走低，这对其他货币尤其是长期被低估的马币产生了利好影响。自7月以来，马币在降息预期的推动下保持了上涨趋势。

此外，近期的利好因素，如数据中心建设热潮和摩根大通上调马来西亚评级，也促使马币涨幅超过其他东南亚国家。

通胀降了吗？

然而，期待已久的美国降息周期真如市场预计的到来了吗？

首先，美国联邦储备局设定利率的主要考量因素是通膨率，其次是失业率。就通膨率而言，美国总体通膨率呈现下降趋势，从今年3月的3.5%下降至6月的3%。

与此同时，美国的核心通膨率也在下降，从3月的3.8%降至6月的3.3%。食物通膨率在6月录得2.2%，较5月的2.1%略有上升0.1个百分点。

美国住房消费价格指数则持续上涨，从5月的399.274上升至6月的400.234，涨幅为0.24%。此外，美国服务通膨率也呈现下降趋势，从3月的5.269%降至6月的5%。

综合来看，尽管美国总体通膨率、核心通膨率、食物通膨率和服务通膨率均有所下降，但住房消费价格指数依然顽固地上升。

因此，目前美国联邦储备局在将通膨率降至目标2%的过程中，面临的主要挑战是顽固的住房通膨率和不确定的食物通膨率。

然而，值得庆幸的是，这两个通膨指标的涨幅较之前明显减缓，尚未严重影响美国央行的降通膨努力。

美联储
美联社

失业率上升

尽管通膨率依然顽固在3%左右的水平，但美国联邦储备局降息的可能性仍然存在。其关键在于失业率的变化。

为了实现经济软着陆，美国需要在适当时机调整通胀目标，以免高利率对经济造成过度拖累。

回望2024年上半年，市场普遍预计美国央行将推迟降息周期至下半年，其主要原因是在那时，通膨率依然高企而失业率相对较低。

然而，近期美国失业率出现了变化。

失业率已从3月的3.8%逐步上升至6月的4.1%，且逐渐接近美国央行预测的自然失业率4.2%。

如果联邦储备局继续保持紧缩的货币政策，这可能导致失业率高于自然失业率，导致经济衰退。

因此，即使美国央行未能将通胀率降至2%，市场仍然预期降息的可能性在增加。

综观所述，美国联邦储备局在调整利率的考量在于如何平衡通膨率与失业率。在通货膨胀率依然顽固、失业率接近失衡的情况下，美国央行降息的可能性显著增加。美国预期降息，再加上最近马来西亚在数据中心建设热潮和政府制度改革方面的利好因素，导致市场对马来西亚经济普遍看好，从而推动了马币的升值。

然而，为了持续提升外资对马来西亚的投资信心并改善马币汇率回到疫情前的水平，政府仍需有效改善财政赤字问题并实施真正的制度改革。

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亚洲周刊专区

石破茂首次阅兵强调有事备战

2024年11月24日
日本 首相 石破茂 检阅 自卫队

日本首相石破茂检阅自卫队，精兵强军。

亚洲周刊/毛峰

报道：毛峰

日本首相石破茂强调强军，以强化美日同盟联合指挥作战能力以及同盟友之间建立网络化合作，增强威慑力，保证能从离岛地区快速面对“台海有事”，但驻日美军也首次没有参与受阅。

纪念日本自卫队成立70周年阅兵式11月9日在朝霞基地举行，日本首相石破茂首次作为最高统帅乘车检阅部队并发表讲话，指出面对战后最严峻复杂的安全保障环境，日本要切实实现从根本上强化国防力量。

石破强调将加强对敌基地远程打击能力，确保弹药和燃料等持续战力，推进构建美日联合指挥运作新体制，提升威慑力。

石破在讲话中，同时指名批评中国和俄罗斯军机侵犯日本领空以及朝鲜频繁发射弹道导弹。

此次阅兵式是暌违6年举行分列式，也是自卫队创立70周年纪念阅兵，亚洲周刊记者在现场采访中发现了3个意外。

首次不对民众开放观览

第一个意外是作为70周年大庆的此次阅兵式在规模上不仅没有扩大反而较以往减缩了一半以上，受阅部队官兵总共约800人，主要是第一师团下属的3个连队和东部方面特科、通讯、卫生及后方支援等连队，日本三大精锐部队的第一空挺团（空降兵）、水陆机动团和中央快速反应部队均未出现参加受阅，过去分列式受阅的90式、10式等坦克方队也简化成为单辆战车。

第二个意外是此次阅兵式首次不对一般民众开放观览。

第三个意外是驻日美军没有像过去派出水陆两栖等部队参与受阅。在此次阅兵式首次亮相的有19式155毫米装甲自走榴弹炮和最新锐F35隐形战机，以及新型UH-2多用途直升机。

难以抽出专门部队简化阅兵

日本防长中谷元陪同石破进行检阅。

据亚洲周刊了解，简化此次阅兵式的主要内因，其一是日本陆海空各精锐主要部队正进入紧张的训练与联合演习期，包括两年一度最大规模的美日“利剑”联合军演，难以抽出专门部队来进行受阅准备。

自卫队要以质取代量

其二是根据中谷元的指示，面对日益紧迫的周边安保环境和积极应对可能爆发的“有事事态”，自卫队要以质取代量，把主要精力放在精兵强军和美日联合训练实战演习上，切实提升自卫队机动快速、强韧持续作战能力，提升美日军事同盟一体化遏制力。

石破在阅兵式讲话中既强调了强军，要从根本上强化日本的国防力量，包括拥有对敌基地远程打击能力，同时提出了增加改善自卫队官兵待遇，磨练精兵，强化美日同盟联合指挥作战能力。

此外，还要有机和多层次建立盟友和志同道合国家之间的“网络化合作”，增强威慑力，实现自由开放的印太地区。

石破内阁和自民党核心高层中就有4人曾担任过防长要职，除了石破本人外，还有再次担任防长的中谷元、外长岩屋毅和自民党政调会长小野寺五典，突显出石破内阁在安保领域内的强势布局。

 

日本 首相 石破茂 检阅 自卫队 阅兵

暌违六年举行阅兵分列式，规模不如往年。

亚洲周刊/毛峰

扩大美日基地军机共用

10月24日至11月1日，美日“利剑（Keen Sword）”联合实战军演，创下了出动近4.5万名官兵和40艘军舰以及370架战机的最大规模，其中日本自卫队出动约3.3万人、军舰30艘和战机250架。

尤其值得关注的是，这次美日继续以九州和冲绳为中心，以西南岛屿为重点，特别是选择与那国岛和石垣岛等民用机场港口展开将战力分散至多个据点的“敏捷作战部署（ACE）”联合训练，参与演习的机场与港口多达30座。

美日联合作战从水陆两栖夺岛到空降突击和出动鱼鹰式倾转旋翼机快速支援，以及演习从琉球离岛岛屿进行人员或伤员撤离转移等等，显示了美日联合应对台海有事支援作战已经扩大到美日军事基地共用、美日鱼鹰等军机共用，特别是日本民用机场港口共用的多元化强韧化作战部署，保证能够有效快速介入“台海有事”。

在精兵强军战略目标下，加强备战应战的机动化持续化强韧化作战能力成为了重中之重。

就陆上自卫队而言，最突出的就是不断增强快速机动的岛屿作战能力，包括今年新编完成了水陆机动团的第三联队，与美军共用鱼鹰展开联合夺岛作战。

仅最近2年，新增部署多用途直升机就多达32架。今年陆上自卫队还新编整合后勤保障部队，建立了一元化综合后方支援体制。

今年将组建海上运输大队

日本今年度将在广岛吴港正式组建一支新部队也就是自卫队海上运输大队，首先建造部署3艘机动运输舰，到2027年完成部署10艘运输舰船的规模，其中包括两艘中型的LSV、4艘小型的LCU和4艘高速机动艇。

从战术目标来看，根本上就是要填补在与那国岛、宫古岛、石垣岛等西南岛屿目前不能停靠大隅号大型运输舰的空白，真正强化琉球群岛军事要塞化。

新的海上运输大队拥有从2000吨级到60吨级三种重武器装备投送登陆能力，具有小型快速机动适应离岛特性的运输优势。

分散军事战力被打击风险

这样一旦西南岛屿或台海有事，一方面可以快速对部署有反舰防空等离岛部队展开弹药或装备补充以及新部队支援等；另一方面也可以快速在其他一些离岛包括马毛岛、下地岛等小岛进行战时紧急部署，分散军事战力被打击的风险，以确保西南岛屿军事要塞的持续化强韧化作战需求。

为了增强持续化强韧化作战能力，日本一方面加强各类弹药储备，改修或新建相关作战指挥所和弹药储存库。

这两年自卫队购置各种弹药费用每年都超过8000亿日元（约230亿令吉），较过去大幅翻倍。

另一方面就是全面加强美日军事一体化，包括共用战机、共用双方军事基地甚至日本民用机场港口。

同时今年度日本将建立联合作战司令部，驻日美军也将整合建立统合司令部，升级美国驻军与日本联合作战司令部有机联合指挥系统，提升有效快速反应能力和延伸威慑力。

新闻来源：亚洲周刊

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