11月28日，伯克夏公司的副主席、投资界的一代传奇人物查理芒格去世，享年99岁。

作为巴菲特的合作伙伴和伯伯克夏的副主席，查理·芒格也是全球投资界的一个传奇，如巴菲特所言：“如果没有查理芒格的灵感、智慧和参与，伯克夏就不可能发展到现在的地位。”

与巴菲特相比，查理芒格在人格品质和人生经历中，更具有传奇色彩，这也是其受到尊敬和崇拜的原因之一。其丰富、坎坷的经历，以及不屈不挠的人生态度，可以说也是其所坚持的长期投资和价值投资哲学的一部分。

查理芒格认为投资不仅仅是金融领域的事情，而是涉及到广泛的社会、心理和认知科学等领域。因此，其在投资中获得的成功，超越了金融学、投资学等所教授的理论和技巧，而在于其以一个更长的维度、更广的视角来对待投资的实践。

查理芒格和巴菲特类似，崛起于上世纪70年代末期、80年代初期。彼时，全球刚刚经过了“布林顿森林”体系的崩溃和“石油危机”，美国股市也经历了泡沫破裂的时期。

流行多年的凯恩斯主义带来了财政赤字大幅增加和通货膨胀的高企，已经难以为继。不过，当时信息技术革命和新型交通工具的诞生，使得全球化投资成为可能，并由此带来了更多的投资机会。

而在新自由主义为基础的“里根经济学”的推动之下，美国经济经历了供给侧改革的阵痛，为日后的腾飞打下了基础，也孕育着新一代信息技术的革命性发展。

因此，在中国改革开放起步、冷战即将结束之际，全球化即将开启快速发展的阶段；新自由主义经济政策的宽松土壤，正孕育着微软、苹果等前途无量的优秀企业。

全球化促成价值投资

而查理芒格等感兴趣的可口可乐也正在风靡全球。可以说，目前我们看到的大部分优秀的企业，大部分起步于这一阶段。从这个意义上来讲，查理芒格价值投资的成功，实际上是得益于全球化的深入，特别是投资全球化的流行。

当然，我们也看到，同样崛起的还有类似索罗斯一样的对冲基金。这些对冲基金往往利用各国市场的缺陷和漏洞，进行对冲投机，虽然短期谋求了暴利，造就了多次金融危机，但其模式难以长久，不仅受到各国越来越严格的监管，也往往因为政府对市场的干预而蒙受损失。

那么，在“大浪淘沙”之后，坚持到最后的还是以享受全球化红利的价值投资最终赢得了市场，也赢得了世人的尊崇。

自2018年中美暴发贸易战开始，全球化面临一个逐步“碎片化”、“地缘化”的逆全球化流行的新阶段。受其影响的不仅是全球贸易，金融投资同样面对地缘风险增加的新挑战。

从“负利率”到“高利率”，从“收益优先”到“价值观优先”，从金融开放和资本自由流动，到金融制裁和“反洗钱”监管，包括价值投资在内的全球投资也面临一个更为割裂的世界。这种情况下，如何实践价值投资和长期投资，也将面临新的挑战。

只有拨开“浮云”，看到全球投资格局的演变，和地缘格局的剧烈变化，才能挖掘和提炼真正的投资价值，找到可持续的投资路径。

因此，查理芒格所倡导的“独立思考的能力”对于投资者而言仍具有重要的意义。这也许是查理芒格和他的时代所留下的警示和财富。

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