通缩外溢迎来共输?/胡逸山博士
印尼当下的通货萎缩，对其周边国家又会产生什么影响呢？也还会有几个相互关联的影响的。
其一，顾名思义，通缩主要就是货品的价格下滑，滑到比之前的价格还低。如此一来，理论上倒是会为印尼带来一个相对于其竞争对手更为有利的条件，即价格便宜的货品，当然也就更容易出口，因为外国商家付上与之前一样的价格，却可以买到更多的印尼货。
这些外商虽然谈不上对印尼货趋之若鹜，但也还是会不执输地乘机进更多印尼货的。
那么印尼货在国际上那么抢手的话，外商也就对相对显得昂贵的周边国家的类似货品（如典型的附加价值不算太高的由原产品初步加工的半成品或轻加工而成的制成品）不太感兴趣了。
这样的印尼货品更便宜现象对周边国家的出口当然会造成打击，至少也会造成价格下降的压力，因为如果彼等不把各自的出口货品价格也拉低的话，那就比不上印尼货的抢手了。
而如以出口导向为经济运作主体的这些邻国的货品价格也应声下滑的话，那么印尼这个本区域最大经济体的通缩就有可能会蔓延到周边去了，也就是说大家都可能面对通缩的局面。
平衡内销与出口
这就是为什么我们常提到，任何一国除了要有适当的、合理的出口份额之外，也要有健康的、蓬勃的当地消费需求，如此才能更有韧性地来应对外来的通缩压力。也就是说外围因素（如当下印尼通缩）所造成的价格下滑压力，得以被本地的强劲消费需求所“平衡”，那么才能维持一个被认为是对经济发展最有建设性的偏低通货膨胀（如美国联邦储备局最为心仪的2巴仙），而不至下跌成利大于弊的通缩。
而即便是对印尼来说，如此的低廉货品大受外商欢迎的现象在短期里可能不亦乐乎，但在中长期里却等同于饮鸩止渴，因为它也会加剧了印尼的经济运作里对于出口的依赖，而不着重增强其内需。
这里要再次强调的是，我们不是在鼓吹各国各自关起门来自顾自地发展经济，因为除了自身资源丰富的世界第一大经济体美国在理论上可以做到这一点以外，任何其他经济体在近代史上都不能利多于弊地做到这一点。不出口不进口，一搞不好整个经济都会垮掉，世上如此的例子比比皆是。
但印尼，就如同其邻国般，一定要在出口与内需之间寻找平衡点，否则就会仰人鼻息，在无论是地缘政治或国际商贸都陷入一团糟的当下，难以维系自身的经济利益。
廉价投资黑洞
其二，印尼通缩，便宜的还不止是出口货品，还有国内的各种投资条件也在外商眼中显得更有吸引力，如土地、劳工、（有待加工的）原产品价格等也都更低，那么外商也就更为乐意往印尼投资了。
而譬如说外商决定在印尼设厂，也就可能不在邻国作出相似的投资了，除非邻国也能提供类似于印尼或甚至更为优惠的投资条件，这对也急需外来投资的邻国当然不是一个好消息。
但这对印尼在中长期来说也未必是个好消息。因为本区域各国作为正崛起的经济体，当然都希望外来的投资能够越来越高质量、有更高的附加价值，而不是大家一味往下的拼密集劳工的更低待遇、土地价格的更为贬值等来作为吸引外商的手段。
我们要的是共赢而不是共输。
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对等关税也许佳音?/胡逸山博士
要来的终于还是来了。美国新任也是原任总统特朗普自上台以来，雷厉风行地抓起关税这条大棍子，棒打包括邻国加拿大和墨西哥在内的贸易对象，对从彼等进口的商品可是几十又几十巴仙地增加关税，令人叹为观止。
但特朗普看来对关税意犹未尽，这段日子里还不时地暗示说在4月初会有更大波、更全面的关税来临，即所谓与各国对等的关税，或特朗普口口声声说的“你抽我多少税，我就抽你多少税！”听起来可真豪情万丈！
而坦白说，作为世界上其中一个主要出口基地的东南亚的一众主要经济体，其中向来对美方施以偏高关税的，看来可能也没太过认真地把特朗普的这番话听进去，或至少没让人看到有太多的大动作来赶快在特朗普的大宣布之前调整针对美国的关税。
譬如为了保护各自的一些经营不善的本地关键企业，而对包括美国在内的外国进口商品施以高昂关税的做法，也没有大刀阔斧地去削减，以便讨好似乎对他国“讨美国便宜”怒气冲冲的特朗普，希望他稍安勿躁。
特朗普有恻隐之心？
大家好像虽然不能说是坐以待毙，但总之就是没有太多的未雨绸缪。
而我们这些关心美国经贸政策的，昨天应该都顶着时差起得一大早来听取特朗普的这项对等关税大宣布。乍听起来，里边可说是有着好消息也有着坏消息。
好消息是特朗普看来还是有着恻隐之心的，他所宣布的这些针对各国的对等关税，还是有着减半的折扣的，譬如说一国如对美国商品征收50%关税，则美国只回敬以25%的关税，但也对所有国家施以最低10%的关税。
当然，这他国针对美国的关税多少，在这里是由美方计算的，其中不只是开宗明义的多少巴仙的关税，还有非关税壁垒措施，或美方所谓的非金钱性关税，譬如说各种的通关为难、出口补助、知识产权的侵犯等。
至于美方是如何把这些非金钱性关税量化为金钱数额，那就见仁见智了。
而这趟对等关税宣布的主要坏消息，当然是对于其他各国来说的，就是美方的这对等关税即便是减半，也还是很高的。如美方认定本地针对美方的关税是47%，所以就回敬本地以24%的关税。
换句话说，以后本地要卖往美国的商品，都会被美方课以相等于价格近四分之一的关税，不能说不是严重的打击。
而在特朗普在此次关税演说中所使用的多张列有国名与各自关税的展示牌里，本地还是名列第一张的，“排行”从上到下的第十一名，虽然目前还不知这排行背后的逻辑，而特朗普也用惊叹的语气来读到本地的国名。
不再忍受昂贵进口车？
从正面的角度来看，这可能显示在特朗普心目中本地与美国的贸易往来还是颇有“份量”的。但从负面的角度来看，这也可说是本地与美国的贸易顺逆差，也已经被虎视眈眈的特朗普盯上了！
无论如何，木已成舟，本地等本区域主要经济体又需要如何来补救呢？最重要的，顾名思义，这是（折扣了一半的）对等关税，要美方重新调低针对本地的关税，那么就要削减本地的有关关税。
如不能一直让本地人继续忍受购买昂贵进口车的苦日子了，所以，这宣布反而可能是为本地消费者带来更为价廉物美的佳音。
而你一削减关税，就不止是针对美国的关税了，而是也得削减针对譬如欧盟的关税，否则就引起美国以外的贸易伙伴国的不悦了。
这样以来反而是更大程度的促进低关税自由贸易，那不也很好吗？
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