LEAP转板报佳音/万年船
万能船不止一次在专栏中、公众面前，甚至是大马交易所的股东大会中提到“杰出企业加速平台”的问题。
那就是，鼓励中小企业在这个平台上市的推荐人，信誓旦旦的表示公司如果表现好，几年以后可以申请转至创业板（ACE），甚至主板上市。
这说法让不少想借上市来融资，同时提高公司形象的中小企业深感兴趣，没想到上市之后完全不是那回事。
根据大马目前的股市架构，在LEAP市场上市的公司寻找不到一条“桥梁”来转去创业板，更别说主板了。直到去年，投资银行才找到一个釜底抽薪的办法，即先将上市公司除牌下市，然后重新发出招股书，建议在创业板上市。
普通投资者大概不能认同这种“脱裤放屁”的做法，不过事实的确是那样。
或许这是大马交易所接手创业板新股上市之后，作出的折衷方法，之前完全没有解决方案，即想放个“屁”也不行！
由于一般散户不能投资于LEAP市场，因此其上市公司一般上交易冷淡，一些公司的股权更是集中在几个大股东手中，毫无交易。到了2022年，终于有投资银行想出这个方法。
其中两家公司COSMO科技和TTV控股选择了这条路，在下市约半年后重新发出招股书，在创业板上市。
尽管有人讥讽这是交易所二次消费这些“上市“公司，幸亏这两家公司还算争气，重新上市皆获超额认购，首日上市股价皆有斩获，前者发售价35仙涨至60仙，后者更从34仙发售价猛涨几倍至1.28令吉。
随着首相安华在“2023年投资大马”大会上宣布将拟定LEAP转板框架，帮助在LEAP市场上市的公司转到创业板，这不啻是LEAP市场的佳音，让目前在该市场上市的公司雀跃不已。
希望大马交易所能够尽快宣布比目前“下市再上市”更有效的方法，不要让已上市和未上市LEAP市场的中小企业苦苦等待。
目前，还有一家LEAP市场上市公司——明亮眼科专科中心（TOPVISN），正在策划向股东建议自愿退市，退出LEAP市场然后转战创业板。预料该公司可能暂缓退市动作，仔细研究交易所的新措施才做出决定。
重燃投资热潮
万年船本身也非常欢迎这个举措，并认为连接两个板块这可能重新燃起类似1993年二板和2000年大马自动报价市场（MESDAQ，今已改为创业板）的购兴和投资热潮。
毕竟小资本的中小企业和当时这两种市场的上市公司相近，甚为广大散户喜爱。
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【股势先机】IPO热潮已过,还是方兴未艾?/Eventure Group
随着大马交易所在2024年迎来了55家首次公开募股（IPO），不少投资者开始期待2025年是否会有更多公司上市，带来更多的投资机会。
然而，IPO数量的增加，是否真的能为股市注入更多活力？今天我们就来聊聊自2022年以来IPO市场的变化，以及更多IPO，是否意味着马股会更加繁荣。
首发股结构变化
自2022年1月起，马交所正式成为创业板（ACE）的唯一上市审批机构。这一变化让创业板的IPO流程变得更加顺畅。而马交所本身作为一家上市公司，不仅要监管市场，还需考虑股东利益，这种双重身分使其推动更多IPO成为必然，同时也相当微妙。
到了2023年4月，马交所又进一步优化了从LEAP市场转至创业板的流程。过去，LEAP市场的公司若要上市成本，必须先下市再重新申请，非常繁琐。而新政策直接降低了门槛，让更多LEAP市场公司能顺利 “毕业” 。
不过，需要注意的是，创业板虽然没有盈利要求，但按照笔者掌握的情况，大部分投行对盈利有隐形要求。如果公司上一财年盈利未达500万令吉，且未来两年无法维持这个水平，大概率不会被考虑上市。毕竟，目前排队上市的公司实在太多了。
导致滥竽充数？
这些改革，确实让更多公司能通过IPO进入市场，但也引发了另一个问题——这是否会导致滥竽充数？
表面上看，IPO数量的增加让市场显得更加活跃，但背后也隐藏着一些值得关注的风险。
尽管监管有所加强，但市场中仍存在一些通过特殊手段“包装”盈利的公司。这类公司在上市前数据漂亮，上市后却难以维持，盈利迅速回落，最终让忠实股东蒙受损失。这类案例并不少见，因此，投资者在选择IPO时需要格外谨慎。
虽然IPO看似让市场更热闹，但对于股市整体资金流是否真正增加，这还值得商榷。近期，外资持续撤离大马，这可能与政策、汇率波动或其他因素有关。
同时，本地投资者的年龄结构也出现老化趋势，较为年轻的一代资金，更多流向海外市场或近期热门的虚拟货币领域。从2024年的市场交易额也可以明显看出，市场的活跃度有限。
推动真正繁荣
IPO数量的增长固然让市场更具话题性，但要实现真正的繁荣，马股需要的不仅是更多公司上市，而是如何吸引资金回流和保护投资者权益。
一方面需要加强投资者教育，让更多人了解马来西亚股市的潜力，尤其是年轻一代。另一方面，政府和交易所也需制定政策，吸引外资回流或鼓励更多本地资金进入股市。
保护投资者权益
对IPO公司的质量把控应更加严格，避免低质量公司通过“包装”上市。此外，加强信息披露透明度，让投资者能清楚了解公司的真实状况，也能有效提升市场信心。
据了解，2025年预计将迎来60家IPO，其中，包括从LEAP市场升至创业板的公司。从表面上看，这确实让市场显得更繁荣，但是否能带来长期的积极影响，仍需要时间验证。
繁荣与否，最终要看市场资金流是否改善、投资者信心是否增强，以及IPO公司能否为股东创造长期价值。
笔者认为，IPO数量增加只是短期现象，真正重要的是市场能否吸引更多优质公司，提升整体竞争力。
至于马股是否能凭借这波IPO热潮实现长期繁荣，就让2025年为我们揭晓答案吧。
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