名家专栏

MyEG做多手准备/万年船

前一周提到MyEG(MYEG)受到政府各项宣布冲击,股价大跌。

继移民厅宣布以后,交通部长又在2月10日宣布路税和驾驶执照电子化,再次引起投资者担忧,刚刚平静下来的MyEG股价再起波澜,从新向南,一度跌破60仙。

随后公司高层积极向媒体说明,即使路税和驾照等电子化以后,MyEG的更新服务依然照旧,政府并没有指示完全终止该公司提供的电子服务,股价才暂时稳定下来。

坦白来说,政府服务电子化是大势所趋,在进步的巨轮之下,只有朝先进科技向前走,不可能走回头路,大前提是做好保安措施,避免私人资料被泄露出去。

所以,电子化并不是代表完全封杀像MyEG这种提供电子服务的公司,只有MyEG做好保安措施,应当能够和政府合作下去,毕竟私人企业为了保住饭碗,会比政府部门更注重效率和安全措施。

此外,公司也积极向外扩展,其中在菲律宾联营的电子服务公司,已经转亏为盈,2022年营业额高达9100万美元。菲律宾人口大约是1.1亿,比大马人口超逾三倍,将是公司未来不可忽视的收入来源。

另外,公司近期和中国机构积极发展加密货币平台,很有可能成为它另一个主要营收来源。公司高层表明,和政府合作的电子服务合约,是一项稳定的收入来源,但是,不会完全依赖它,而是开拓其他业务以多元化营收,避免面对收入过度集中于一处的风险。

现金股息更实际?

公司也进行许多其他的投资,其中一项投资是在近来刚刚上市,从事数码解决方案与应用程序发展业务的Agmo控股(AGMO)。

时机成熟以后,MyEG也宣布将以派息方式,将它在Agmo控股的股权分批派发给股东,并已经在1月19日股东特大中通过。不过由于MyEG股额庞大的关系,其派发比例相对的偏低,第一批的比例为每1万股派93单位Agmo控股股票,已经在2月17日除权。

由于派发率太低,持股少于1000股的小股东几乎没有沾光,少于100股的股息更是完全摊销了,感觉还是派现金股息来的好。

此外,和前周披露的信息相反,上周公积金局披露大量脱售MyEG,卖出了约1.5亿股,以致持股低于5%,不再是大股东,往后无需即时呈报买卖交易。

这么大手笔的脱售,难怪上周的交易量这么大,股价跌得这么重!如果公积金局打算完全脱售的话,预料未来MyEG将继续承受卖压,短期难以上升。

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行家论股

【行家论股】MyEG 代币料成最大收入

分析:MIDF投行研究

目标价:1.14令吉

最新进展:

区块链与代币业务强劲,加上投资公允价值收益,MyEG(MYEG,0138,主板科技股)2024财年第三季(截至9月底)净利同比大增63%,至1亿9505万令吉。

同时,该公司第三季营业额报2亿4813万令吉,同比涨27.82%。

在首9个月,MyEG累积净赚5亿1642万令吉,同比扬升53.02%;累积营业额则报7亿2337万令吉,同比涨30.99%。

行家建议:

如果排除海德(HTPADU,5028,主板科技股)2500万令吉的公允价值收益,MyEG当季正常化盈利为1亿7020万令吉,年涨42%。

在良好营收组合及代币业务支撑下,MyEG首9个月累积核心净赚4亿9160万令吉,同比增46.9%,财务表现超出预测,占我们和市场全年盈利预测的84%和80%。

正如预期,MyEG的代币业务为其带来了更高销量,继续支撑着营业额增长,而现有的电子政府服务,更是稳定盈利的基础。

我们把代币业务纳入考量后,调升了2024到2026财年的盈利预测,幅度介于7.1%至13.4%。

按目前的进展,Zetrix代币的营收很有可能超过电子政府服务的收入。

虽然代币业务是MyEG收入增长的主引擎,但该公司很大程度仍依赖政府,是该集团的固有政策风险。

因此,尽管盈利前景较高,我们仍把MyEG目标价,从1.38令吉下修到1.14令吉,但重申“买入”评级。

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