（北京10日讯）小米集团股价在2025年开年就大涨，4日收盘价来到36.3港元，创下历史新高，距离小米上次创下新高已是近四年前，而且小米股价短短一年多来大涨两倍，投资人看到了什么？这么看好小米未来发展前景？

雷军身价水涨船高

小米股价创下历史新高，公司市值已经达到9097亿港元，距离1兆港元大关仅一步之遥，甚至超过中国汽车龙头比亚迪的7523亿人民币，成为中国目前市值最高的车企，并杀进全球车企前三名。特斯拉以8.7兆人民币元排在全球车企第一，丰田汽车以2.1兆人民币元排在全球车企第二，比亚迪排第四。

随着小米股价攀高，小米董事长雷军身价也水涨船高。截至去年中报，雷军持有小米集团约24.2%股权，若以此计算，仅仅这部分股权价值就超过2034亿人民币。

彭博亿万指数显示，整个2024年，雷军财富成长高达153亿美元（约688亿令吉），在2024年底雷军累计身价达296亿美元（约1331亿令吉）。雷军财富的增长得益于小米集团股价在2024年裡的强势表现，小米集团股价在整个2024年内的涨幅超过120%。

在去年10月的胡润百富榜中，55岁的雷军累计财富约1300亿人民币，一年就增加360亿人民币，年增38%，雷军在2024胡润百富榜中上升15名位列第19名。

小米汽车销售亮丽

小米董事长雷军在2024年至2025年的跨年直播中宣布，小米汽车SU7上市九个月交付超过13万辆车，这一前所未有的速度，打消了业内对小米造车的疑虑，供不应求的小米SU7一次次刺激着小米的股价，让小米一路从去年低点时的11.84港元，涨至4日的36.3港元，涨幅超过2倍。
在跨年直播中，雷军为小米汽车的2025年定下交付30万辆的目标。这一规模也被汽车行业视为有规模效应的最低门槛，比亚迪从进入汽车行业到年销30万辆，花了10年，而小米不到两年就要达成这个目标。

小米汽车毛利率17.1%
小米汽车目前还是亏损，小米去年第3季财报营收925亿人民币创新高，其中，智能电动汽车业务营收97亿人民币，亏损15亿元，单辆车亏损收窄至3.8万人民币，主要原因是前期投入研发及盖厂金额较大，但汽车业务毛利率高达17.1%，而在去年第2季这一数字毛利率为15.4%。
小米汽车在上市第一年毛利率就是正数，这说明小米汽车的成本控制非常强，相较理想汽车第3季毛利率21.5%，如果在中国车企（上市公司）中来看，小米汽车的毛利率已经进入前五名，去年第3季毛利率在20%以上的有赛力斯、比亚迪、理想和长城四家。

手机补贴利多

小米集团营收当中超一半来自手机业务，中国国家发改委、财政部8日公布“关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知”。其中手机、平板电脑、智能手表最高补贴500人民币（约306令吉），但要求单件销售价格不超过6000人民币（约3680令吉），刚好是小米手机的主力产品价格带。

中国今年首度将手机等数位产品纳入消费品以旧换新补贴，2025年消费品以旧换新的补贴范围新增手机、平板、智能手表手环三类数位产品，以及微波炉、淨水器、洗碗机、电子锅四类家电产品。继续支持补助冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等八类家电产品以旧换新。

小米手机不仅受惠补贴利多可望带动一波销量，其实小米在家电领域销量也很惊人，小米电视、空调、洗衣机等产品在大陆都有可观的市占率，受惠补贴的层面相当大。

小米进军AI

小米董座雷军日前高调挖角人才加码AI大模型，也向外界释放强烈信号，他将进一步冲刺AI大模型。这也有望直接改变小米的估值方式。在各家大模型公司都寻求AI大模型的商业落地路径时，小米就有现成的人车家全生态产品等着AI大模型来赋能，这让小米在AI大模型这个赛道，也更具想像空间，让小米具有“本梦比”。

不过，小米还要面临一系列的考验，当前小米造车还在大额投入阶段，新车排队上市都需要真金白银；而新故事中AI大模型也在投入前期阶段，也需要烧钱支持，能否变成财报上的亮丽成绩，尚有待时间证明。

新闻来源：经济日报