回吐美国大选来涨幅 特斯拉市值蒸发3.5兆
特斯拉
（纽约8日讯）特斯拉公司股价周五下跌，已回吐美国大选日以来的涨幅，经历一场史诗级的折返跑。
11月5日美国大选过后，市场预期这家电动汽车制造商将受益于总执行长马斯克与美国总统特朗普之间的密切关系，该股一度曾涨幅居前。
然而，这种押注已经抵挡不了对特斯拉汽车销售核心业务担忧的加剧。
数据显示，在马斯克加入特朗普政府后，特斯拉的股票已经连续七周下跌，周五收盘价为262.67美元，大跌超过45%，这是特斯拉作为上市公司15年来最长一次连续周线下跌。
特斯拉本周股价下跌超过10%，并跌至自去年11月5日美国大选日以来的最低水平，当时其收盘价为251.44美元。
自12月17日股价接近480美元的峰值以来，特斯拉的市值已蒸发超过8000亿美元（约3.5兆令吉）。
最近几周，投资者信心受到一系列打击，从1月报告显示上个季度销量出现十年来的首次下降，到最近有证据显示特斯拉在欧洲和中国失去主导地位。
一些投资者还越来越担心，身为这家电动汽车巨头总执行长的马斯克进军政坛分散了他的精力。
“押注马斯克参政将推动特斯拉股价飙升的策略迄今未奏效，”50 Park投资创始人亚当·萨尔汉表示。
“一开始预计马斯克参政能带来巨大收益的投资者太过兴奋了，现在冷静下来的心态占了上风。”
事实证明，整体市场环境也不利于特斯拉。
对美国贸易政策和经济增长的担忧，令大选后将股市推升至纪录高位的投机狂潮熄火。标普500指数较高点跌逾7%，而纳斯达克100指数陷入回调。
88倍本益比估值昂贵
美国银行分析师约翰·墨菲周二将该股目标价，从490美元下调至380美元，指出对新车销售的担忧、缺乏有关潜在低成本车型的消息，以及该公司推出自动驾驶出租车的风险。
当然，一些技术分析师表示，特斯拉股价快速下跌后，已进入技术指标追随者所说的超卖区域，为短线反弹铺平道路。
催化剂可能包括，显示销售额正在上升的迹象、该公司关于其自动驾驶出租车的最新消息，或风险偏好重回股市。
尽管如此，要想出现反弹，还得克服投资者对公司估值的不安：特斯拉的预期本益比为88倍，而标普500指数为21倍。
“特斯拉的预期本益比仍然非常接近90，”Miller Tabak + Co.首席市场策略师马特·马利表示，“所以该股依然很贵。”
特斯拉前景堪忧/曾志涛
特斯拉的股价今年大幅下跌，累计跌幅高达40%。有趣的是，美国总统特朗普高调购买了一辆特斯拉，试图为这家电动车巨头提振市场信心。
特斯拉一度凭借技术优势和品牌溢价，在电动车市场独领风骚。然而，随着市场竞争加剧，其核心汽车业务已显露疲态。
在最重要的中国市场，Model Y的市场份额从2022年的40%骤降至2025年初的20%。欧美市场的表现同样不容乐观，德国销量同比暴跌59.5%，法国下滑63%，美国加州市场也减少了11.6%。
在核心业务增长乏力的背景下，特斯拉选择将战略重心从造车转向自动驾驶与人工智能，押注完全自动驾驶（FSD）和Robotaxi。
然而，市场对这场豪赌并不买账。尽管FSD的累计行驶里程已达29亿英里，特斯拉也计划于2025年6月在得克萨斯州奥斯汀推出Robotaxi试点，但这项技术在短期内难以商业化落地。
在核心业务承压之际，特斯拉正面临全球市场的激烈竞争，尤其是在电动车发展最为迅猛的中国市场。
比亚迪等本土品牌通过低价策略抢占市场，小米等科技企业也跨界入局，推出对标Model Y的SUV车型。2025年1月至2月期间，特斯拉在中国的批发销量同比下滑28.7%，显示其品牌溢价正逐渐被侵蚀。
在欧美市场，传统车企加速电动化转型，福特、通用等品牌纷纷推出高性价比车型，进一步挤压特斯拉的市场份额。
值得一提的是，特朗普对特斯拉的支持也是一把双刃剑。特斯拉早期的成功，与环保形象密不可分，吸引了大量关注可持续能源的消费者。
然而，特朗普对环保政策的消极态度与特斯拉所倡导的绿色能源理念形成鲜明对比，导致部分特斯拉用户产生不满，进而影响品牌的市场认同度。
此外，宏观环境的不确定性也对特斯拉形成持续性冲击。尽管2025年美联储降息有助于提振科技股，但特朗普政府的贸易保护主义政策却带来了多重负面影响。
供应链依赖中国制造
特朗普声称将对中国商品征收125%的关税，这将直接推高特斯拉的生产成本。
在全球供应链高度依赖中国制造的背景下，关税壁垒只会迫使特斯拉进一步降价以维持竞争力，从而进一步压缩利润率。
相比之下，中国延长新能源车购置税减免至2025年，进一步巩固了比亚迪等本土品牌的市场优势。
在特斯拉亟需成本控制与市场扩张并行的关键时期，特朗普的政策无疑是雪上加霜，而非雪中送炭。
除了市场和政策挑战，特斯拉还面临管理层的信任危机。马斯克近年来不断涉足多个领域，包括推特（现称X）、SpaceX、Neuralink等，分散了他对特斯拉的关注。
投资者越来越担忧，他是否仍能全身心投入特斯拉的运营和创新。
随着市场竞争加剧，供应链成本与政治风险持续发酵，特斯拉的未来命运将取决于它能否制定清晰的商业战略，重建一支专注且高效的管理团队，并在激烈的市场竞争中重新找回增长引擎。
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