（东京31日讯）世界上最大的养老金储备，很快将不得不在政治敏感性和现实的回报之间做出选择。

随着富时罗素设定计划推进从10月起将中国债券纳入其基准的世界国债指数（WGBI），日本的年金积立金管理运用独立行政法人（GPIF）现在将不得不决定，是否将其资金投入中国的主权债务，或者投资其他地方而有可能回报较低。

考虑到两国之间历史上的紧张关系，将日本的养老金投资于中国政府债券，对于规模1.63兆美元（约6.68兆令吉）的GPIF来说，在政治上可能是不受欢迎的决定。

而如果日本屈服于压力与其他主要民主国家一起对中国实施制裁，这些关系可能会变得更加严峻。

然而，要让该基金在忽略高收益的中国债务的同时，还要达到基准回报，可能并不容易，因为以人民币计价的债券已经被排除在该基金所持外国债券中积极管理部分之外。

周二中国10年期国债收益率约为3.2%，远高于该富时指数的0.5%。

“重要的是该基金要恰当地评估中国的风险，严格关注其治理和偿债能力，”哥伦比亚大学经济学家伊藤隆敏说，他曾领导一个日本政府小组对GPIF进行改革。