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证券监管支持“优胜劣汰” 中国退市公司激增

(上海16日讯)今年以来,中国证券监管当局已经启动26家公司的退市处理,看起来势必会创下全年企业退市家数纪录,落实国务院副总理刘鹤希望确保“优胜劣汰”的期许。

刘鹤周六在国务院会议上,重申将劣质企业逐出股市的迫切性,预告了监管当局的作法将有所改变。从2001年到2018年,中国退市企业仅有110家。

中国已经将一套美式制度引进深圳证券交易所创业板,使退市更加容易。最早采用的是上海的科创板。

改善投资文化

“如果你扩大了入口,你也得把出口扩大,”安永会计师事务所合伙人汤哲辉对简化退市程序的必要性做此评论。

他补充说,这一变化还将改善中国的投资文化,以前投机者会收购濒临破产的上市公司,寄望会有白衣骑士前来相救,永远不会退市。

路孚特数据显示,正在处于摘牌程序的26家公司中,包括业绩曾经很好的公司,比如互联网信息服务公司乐视,也有一些欺诈企业。

“一些上市公司的状况由于经济环境的变化或管理不善而恶化,”瑞银资产管理驻上海的投资组合经理王子正表示。

“如果清除它们,市场将会发展并变得更加健康。”

上海精品投行儒均资本的高级合伙人Terence Lin表示,中国的监管机构远不及美国严格。

他称,在美国作假账或错过申报,就会被踢出市场,规定非常严。

“但在中国,很多这样的公司继续挂牌,许多散户成为受害者。”

剔除“垃圾”公司

随着中国监管层严格执行退市制度,这种情况可能改变。

上海证券交易所针对所谓的“垃圾”公司采取重大行动,下周将把“特别处理”股票(ST股)自上证指数中剔除。

ST股是监管机构警示存在退市风险或涉及“投资风险”的股票。

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货币政策立场转向 中国债牛势如破竹

(北京10日讯)中国货币政策立场转向,为机构配置债券的热情再添一把火,长债利率屡破新低后继续下行。

周二,10年期国债收益率下行5个基点至1.86%,对比中债估值,该利率刷新彭博2002年有纪录以来新低;同期限期货迈向纪录新高。

其他期限国债现货亦普遍走强,收益率跌幅暂都在5个基点以内。

中共中央政治局周一召开的会议表态明显提振了投资者情绪,中国股债汇市场周二早盘继续走扬,10年期国债收益率一周前跌破2%的关键点位之后,债牛攻势加速。

政治局会议承诺明年要实施更加积极的财政政策,并实施“适度宽松”的货币政策。

这是2011年以来货币政策的首次显著转变立场,释放出宽松加码的信号。

会议公告之后,浙商证券在研报中表示,将2025年10年国债收益率波动区间进一步下修至1.6%-2.1%,持续看好股债双牛行情演绎。

光大证券的点评则称,明年有可能降低公开市场利率20至30个基点,并引导存贷款实际利率进一步下行,降低存款准备金率1.5个百分点左右,以及央行净买入国债规模将明显大于今年。

市场关注即将举行的经济工作会议,或将提供更多政策线索和部署。

此前彭博援引知情人士报道称,中国领导层将于周三开始举行一年一度的闭门中央经济工作会议,规划2025年经济发展目标及刺激计划。

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