国际

全球经济
落入强势美元陷阱

(华盛顿17日讯)中美贸易战、美国总统特朗普身陷弹劾调查、明年美国大选料激烈拉锯,这些围绕美国的议题引发市场骚动,投资人急奔美元等避险资产,使美元指数居高难下。但分析师警告,美元始终独强是祸不是福,全球经济恐因强势美元落难,投资人避险不成反倒受害。

根据《工商时报》报道,DataTrek Research共同创办人柯拉斯(Nicholas Colas)发表报告指出,2019年美元涨势一枝独秀的原因众所周知,不外乎中美贸易冲突没完没了,掀起全球经济恐再陷衰退的疑虑。



柯拉斯表示,美元走强然后回软,其他货币趁势反弹才是常态。美元若一直独强意味情况有异,对投资人风险胃纳并非好事。

他个人偏好观察的美元指标─贸易加权美元指数(Trade Weighted U.S. Dollar Index),在9月初触及131.58的历史新高,相隔1个月后,指数依然在此历史高点附近盘桓。

美元持续走强,首当其冲的是美国出口商,特别是跨国企业,在海外市场很难获利。

柯拉斯分析指出,在美股扮演领头羊的科技股,非美元营收占比达57%,在标普指数各类股中曝险最大,科技公司目前正面临强劲汇率逆风。

此外,美元计价债券变贵,加重持有此债券国家的偿债负担。美元持续强升,对仰赖进口的全球其他国家也是重伤害,因进口成本上涨推升通胀。然美元贵为世界首要储备货币,让众多国家别无选择。



为美元走强备感头痛的还有美联储,理由是其他国家利率维持低档时,美国因美联储之前一波升息循环,成了投资热钱涌入目标。但投资人追捧美债的结果,推高债券价格,拉低殖利率,对目前向宽松靠拢的美联储来说,造成制定政策上的困扰。

柯拉斯另外也提到,促成美元独强的不光只是贸易战,其他货币偏弱也是原因之一,像是人民币兑美元贬了6%,致使美元指数居高不下。

反应

 

名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

视频推荐 :

反应
 
 

相关新闻

南洋地产