（吉隆坡4日讯）资产素质良好的大马马自达有望派发特别股息，可能连带提高柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）的派息率，让这家我国马自达经销商可以多派发额外7.7仙的股息！

联昌国际投行研究指出，柏马汽车持股30%的联号公司大马马自达，过去四年的现金储备大幅增加，截至2024财年持有6.68亿令吉现金，并且没有负债。

考虑到本地组装新项目的资本开支较小、令吉兑日元升值，以及财务状况改善，分析员预计，这可能促使其日本合作伙伴决定派发特别股息。

分析预计，大马马自达若派发2亿至3亿令吉的特别股息，柏马汽车可以获得6000万至9000万令吉的分成。

“这可以为公司额外增加，每股5.2至7.7仙的股息，相当于2.3%至3.4%周息率。”

大马马自达面对竞争压力

虽然如此，分析员还是提及，柏马汽车在我国车市面对的挑战正日趋激烈。

考虑到运动型多功能车（SUV）市场竞争加剧，马自达面临来自本田和奇瑞等的竞争压力。

分析员因此下调2025财年销售预测，至2万2600辆，相比2024财年2万3800辆。

“我们预计，2025财年大马马自达销量将同比下降13%，降至1万6000辆，2024财年的1万8400辆。”

起亚小鹏填补空缺

而起亚汽车、菲律宾柏马汽车，以及小鹏汽车的销售贡献，被寄予厚望来抵消本地马自达销售的下跌。

分析进一步推测，起亚可能将从2025财年起，成为公司重要增长动力，预计2025至2027财年为总销量贡献15%至20%。

在未有纳入大马马自达派发特别股息的预测之下，联昌国际投行下砍了柏马汽车今明财年盈利预测5%至9%，目标价下修至2.90令吉，但重申“买入”评级，主要是该股本益比估值为8.5倍，并给予高达8.6%的周息率。