投资获利不可少的逻辑/张宝
张宝
作者：张宝 （中交海外房地产有限公司董事）
当今资本市场内的投资领域更趋多元化，不乏门槛低、安全性高、收益稳定的投资选项。但无论如何，“投资”始终是需要通过完善的分析、对于本金和收益进行预估，并将资金投入预期增长标的上的具有风险性的行为。
从理论上而言，只要能在市场找到基本面稳健、具备增长潜力的“潜力股”，便有获利的可能。不过，这背后仍然少不了各种“算计”和逻辑。
要在变化莫测的市场趋势下享有潜在回酬，通常要考量4大要素，即内部收益率（Internal Rate of Return）、财务净现值（Net Present Value）、动态投资回收期，以及利润率（Rate of Profit）。
1.内部收益率与财务净现值
内部收益率和净现值一般上是用于评估一个项目是否值得投资时，成对使用的评估工具。
内部收益率是投资回酬的现值总额与投资支出的现值总额相等，而净现值等于零时的折现率；而净现值则意指收入的现值减去支出的现值后的总额。
首先，我们需要先理解何谓“现值”。
“现值”就是指货币“现在”的价值。这是因为货币是有时间价值的，在利率、通胀等各种环境因素的影响下，一年后的50令吉和现在的50令吉，其价值是不一样的。
计算净现值的目的，是估算一个投资项目在其投资期限内的现值总额。
举例来说，为期两年的投资项目A的投资金额是300万令吉，第一年的回酬为205万，第二年为220万。
那这个项目最终是否赚了125万（205+220-300=125）？答案是否定的，因为在货币的时间价值原理之下，现在的125万与一年后的125万所具有的货币价值是不一样的，故不能直接比较存在于不同时间点上的货币价值。
要精准计算净现值，必须把这3笔资金（205万、220万、300万）折现到同一时间点上，才能比较到底是投资的更多，还是回酬更多。
企业一般会选择净现值最高的项目投资，因为净现值越高说明这个项目越有投资价值。
再回头看内部收益率。内部收益率就是在已知所有回酬的时间和金额，并假设净现值为0的情况下，计算项目的年化收益率。
在净现值都为0的情况下，具有更高内部收益率的项目越值得投资。
如果计算出来的内部收益率小于市场上的无风险收益率（通常取值长期国债利率），那与其投资该项目，还不如投资债券更划算。
另外，内部收益率也代表项目投资收益所能承受的货币贬值、通胀风险的能力。比如内部收益率10%，表示该项目每年能承受的货币贬值最高水平是10%，或通胀10%。
2. 动态投资回收期
企业一般会通过计算“投资回收期”来评估一个项目投资项目需要多长时间，来获得足以抵消或偿还初始投资的回酬，其计算公式为：初始投资支出除以年收益。
假设投资项目A的投资金额为12万令吉，随后每年可获得1万令吉的回酬，即投资回收期为 12年。
至于“动态投资回收期”则是指在纳入货币的时间价值后，以投资项目的回酬现值抵偿原始投资现值所需要的时长，即从投入成本开始算起，到累计折现回酬等于0时所需的时间。
动态投资回收期弥补了静态投资回收期未将货币的时间价值纳入考量的这一缺点，使其更符合实际情况。
3. 利润率
利润率是类似投资回报率的概念，为“剩余价值”与全部“预付资本”的比率。
“预付资本”是用于购买生产材料和劳动力、为了生产“剩余价值”而预先垫付的资本，而把资本预付出去的目的则是为了得到回酬，且是比原预付资本更多的回酬，即“剩余价值”。
利润率也用于反映企业在一定时期内利润水平的相对指标，既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平。
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政府找钱的方法/许剑文
许剑文
作者：许剑文（一科技控股执行董事）
再多几天昌明政府就要公布2025年财政预算案，这一次的预算案讲得清清楚楚是要减轻生活成本、增加国家收入和减少开支，好奇究竟会怎样执行。
做为一个生意人和纳税人，本身最希望的当然还是公司税和个人税可以再减，也希望可以有更透明的税制，在增加税收之余，也不要影响到国内的经商和消费氛围。
再说吧，我们从小到大看古装剧，也知道一直增加赋税不是最好的治国之道，中国秦朝正是苛捐杂税最多的朝代，税收额高达收入的三分之二，结果百姓群起反抗，秦朝短短二世而亡。
如果要改善国家财务状况和解决赤字问题，加税虽然是最快，但也并不是唯一的途径。
目前的状况是本地公司税不低，个人税也不低，赚的钱大半都缴税了，尤其高薪打工人最尴尬，个人所得税税率缴的是最高税级，若加薪幅度不高，钱都拿去纳税了，加薪好像加了个寂寞。
如果政府要“赚钱”，要向真正的富人征税，可以再扩大税级，让这些“高收入”打工人，可以有更多闲钱去消费，或者拿去投资，提振市场景气。
冀减税吸引外资
我国的公司税和区域其他国家比起来，也确实是没什么吸引力，希望政府可以考虑降个税，否则我们一个小国，外企也不是非来马来西亚不可。
目前在东南亚，越南和泰国公司税是20%、印尼是22%，新加坡才17%，马来西亚的却是24%，如果没有特别诱人的优势和前景，外资不会和钱过不去，选择投资税率比较高的国家。
那天“华哥”说，要谨慎挑选外来投资，但是送到嘴边的肉（投资），只要不是烂肉，不吃都会有点可惜，钱送上门必须仔细考虑。
最重要是这些外资还有可能可以协助本地培养更多专才，实质上可以推动行业发展，并且帮助本地公司赚钱。
如果预算案可以宣布降低公司税，本地公司赚钱缴税后也可以有更多盈余继续发展，或是以有竞争力的薪资留住人才，这些都挺好的。
消费税会否重启
最近也看到税务专才对预算案的一些预期，包括可能宣布落实RON95汽油的针对性补贴、调整扩大现有税率，普遍认为不会宣布新税，但也表达了希望重新执行消费税。
消费税确实是一个成熟广泛的税制，其税收也可以是个人税和公司税减免的根基，也在很多个国家执行。
不过政治观察员提出，如果要宣布新税或是重新落实消费税，2025年预算案是个时机，再拖一年更接近下一届选举，国人会更难接受，恐怕影响大选。
我本身是觉得，国内税制和政府开销还有很多可以改善的地方，消费税虽透明，但也不是非它不可，要卷土重来，市场肯定也会有反弹，短期来看似乎不可能。
不过呢，政府自有打算，实际会不会重新执行，再过几天就有分晓。
其实就如上面所说的，改善国家财务状况和解决赤字问题的方法不是只有一种，比如说政府瞄准影子经济而提出的电子发票，就是很好的做法！毕竟影子经济占国内经济很大比重，过去是国内生产总值的五分之一。
税务改革需谨慎
新税务则要再观察，还记得去年建议过的奢侈品税，到最后没有呈上国会，不了了之！
如果是这样，这一次还会再建议新的税务吗？新税务若开征，税收是要用来做什么呢？想必很多人也会跟我有一样的疑问，想知道钱缴到哪去了。
现在市场普遍觉得，政府会从现有税收下手，扩大税基，不过若真的还是要宣布新税，还是得谨慎为上，尤其是会影响到经商环境或氛围，或者是会对中小企业带来冲击的事项，若是对商界带来负担和压力，国家经济发展势必会受影响，到时后果影响深远。
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