中国经济放缓、美联储升息和政府实行打房政策等负面因素带来影响，拖累了新加坡产业市场陷入颓势。 

根据普华永道（PwC）和城市土地机构联合发布的“2016年亚太区房产趋势与展望”报告，新加坡房地产的投资前景指数，连续4年下滑。 

而且，从新加坡流向美国和欧洲的资金，是7个亚太市场中最多的，显示出市场对当地房产的信心继续滑落。 

普华永道和城市土地机构的报告，对22个亚太市场展开调查，并收集了343名产业专家、产业顾问、基金经理和发展商等的意见。 

这份报告中，各国房产投资前景指数，满分为5分；投资前景展望则分为“良好”、“中等”和“较差”三个等级。 

东京蝉联投资前景最好亚太市场

在2016年，受访者最看好的亚太产业市场，依次是东京、悉尼、墨尔本及大阪；在这当中，东京已是第3年蝉联投资前景最好的亚太市场。 

而新加坡的房产投资前景指数，只有3.1分，全年展望为“中等”；且在参与调查的22个亚太市场中，排名第11位，逊于去年的第9名和前年的第7名。 

这已是新加坡从2012年起，连续4年陷入排名下滑的窘境，该国曾在2011与2012年连续2年排名第一，但排名从2013年起开始走跌。 

报告指出，新加坡政府推出系列打房措施后，当地住宅产业市场相当“糟糕”，尤其是高档私人住宅市场。 

自2013年第3季的房市高峰以来，新加坡私人住宅价格已累计下跌近8%。

办公楼需求减少

展望未来，市场预期该国政府无意放宽实施已久的打房政策，再加上前景蒙尘，因此只有17.3%的受访者，建议“买入”当地住宅产业。 

至于其他受访者，有69.2%建议“守住”，剩余13.5%则建议“卖出”。 

在办公楼方面，由于新加坡劳动力萎缩，拖累许多企业无法扩展业务，因而影响办公楼需求减少。 但普华永道会计师事务所合伙人姚志强称，新加坡向来是机构投资者有意买入的市场，所以，商用产业领域在接下来一年，仍存在商机。 

受美国加息影响投资者出走海外

产业专家认为，美国在去年12月落实升息政策后，狮城房市受到的影响会比其他国家来得大，促使新元持续升值，进而导致投资者到其他市场投资。 

IP Global新加坡董事兼主管贝林厄姆（Alex Bellingham）指出，市场等待已久的加息时刻正式来临后，预计会对全球的房产市场带来短期影响，尤其是新加坡房市。 

“该国产业所受到的影响会更大，这是因为新元都会紧密跟随美联储的货币政策，来进行调整。” 

所以，贝林厄姆预料新加坡房贷的申请数量，将在美国加息后减少，再加上政府仍在实行打房措施，相信当地房市会面临更多下行压力。 

他说：“我们很可能会看到新加坡投资者，转到国外产业市场投资的趋势，这是因为市场会开始发现，英国、德国、澳洲、日本和美国产业，都比新加坡更有投资价值。” 

773亿流向欧美

根据报告，从2014年1月至2015年6月，新加坡流向美国的资金，超过120亿美元（约515亿令吉）；而流向欧洲的资金则接近60亿美元（约258亿令吉）。 

这些资金外流的规模，超越了中国、香港、韩国、澳洲、日本及台湾。 

城市土地机构亚太区域执行总监菲茨杰拉德（John Fitzgerald）表示，虽然这些流出的资金，并非全都是国内资金，但这已显示出当地产业缺乏吸引力。 

“新加坡向来聚集全球基金的地区，主权财富基金、养老基金和保险基金等，因此，流出的资金并非全部都是本土资金。” 

不过，该国产业公司、房产投资信托和投资者，也可能觉得国内房产市场的前景蒙尘，所以转而投资在欧美。 

菲茨杰拉德说：“亚太房市的主要挑战，是美国利率上升、中国经济不振及区域货币波动，预计接下来亚太资金将加速流出，且主要流向美国市场。”

若房价跌10%料检讨打房政策

瑞士信贷则认为，加息课题虽然会对房地产市场带来负面影响，但还不至于到太严重的程度。 

该行的报告指出，虽然新加坡产业的出租前景低迷，并拖累投资回酬萎缩，但整体房贷仍处于可负担水平。

因此，在二手转售市场上，估计不会出现大量抛售和价格显着走低的情况。

“不过，假设狮城房价在2016年进一步下滑，并走跌5至10%，预期该国政府将在2016下半年，检讨严格的打房政策。” 

若不撤销房贷限制发展商或降价求存

专家认为，假设政府不在2016年撤销房贷限制，料促使发展商对执行共管公寓（Executive Condominium）降价求售。 

智信研究与咨询总监王伽胜说，政府2013年实施的每月偿还贷款比例（Mortgage Servicing Ratio），限制了产业买家取得巨额房贷。 

“接下来，若执行共管公寓仍以每平方尺800新元（约2434令吉）以上价格出售，将很难吸引到买家。” 

因此，他认为，发展商必须把售价降到750至780新元（约2282至2373令吉）左右。

戴德梁行数据显示，执行共管公寓的每平方尺平均售价，在过去3年走高了8.7%，更在2015年首季冲上3年以来新高，报820新元（约2495令吉）。 

不会撤销每月还债比率

展望未来，王伽胜认为狮城政府不会撤销每月还债比率。 

他说，政府费尽心思地想出了这个打房政策，来确保人民买得起房子，一旦撤销了，执行共管公寓可能又会像2013下半年一样，出现房价高涨到难以负担的问题。 

所谓的每月偿还贷款比例，就是买家向银行借贷时，最多只能借到本身每月收入的30%，限制了银行的贷款政策。 

该政策在2013年12月底推出后，拖累2014年产业销量大跌过半，从2013年的3585个单位，萎缩至1576个单位。 

不过，2015年的销售情况则稍微回暖，合计首11个月，共售出2438个单位。