1919年，初冬。庞茲手持镶金拐杖，缓缓地走下梯阶，底下4万名成员顿时为之疯狂。

这样的拐杖，庞茲拥有数十把，而名下拥有20栋别墅和100套名贵西装，以及一年时间就成功集资到的1500万美元，更令他成为当时美国叱咤商界的风云人物。庞茲的赚钱方式很简单，他号召美国人集资后购买欧洲邮票，复在美国转售，参与者便能因汇率和政策的运作下，在短短45天内获得50%回酬。

如此风光下，没人会怀疑他其实只卖了2枚邮票。庞茲的全名叫查尔斯·庞茲，是美国商界史上恶名昭彰的意大利商人，而他所创立的“庞氏投资”，正是现今非法集资的雏型。

如今，非法集资在市面上有一个美丽的名字————“金钱游戏”（Money Game）。有趣的是，它越多谩骂声中却越火红，在国家银行严厉把关之际却越是吸引。然而，当我们却可能忽视了这不仅是一项投资，更是一种危险游戏，它的影响力足以令经济体系跨下来。

金钱游戏是一种通过大众集资的方式来投资，参与者能在最快的时间内获得回酬，但是，实际的运作却是引起争议的。

参与市面上其中一种金钱游戏的阿杰（化名）就指出，他和友人抱着姑且一试的方式参与，初时每人投资了1000令吉，然后每人每月就获得210令吉回酬。他表示，本身明白游戏的规则，即拿后来投资者的钱来付给自己即可，所以只要自己“不是最后一个傻瓜”就行了。

不做最后一个傻瓜

“我知道有风险。就赌一赌！反正1000块而已，输了就算倒霉咯，但可能会赚呢！”

20世纪最具有影响力的英国经济学家凯恩斯就提出一个这样的理论————“博傻理论”（The Greater Fool Theory）。

这理论指的是，资本市场上，不管是什么价位的产品都总会有“傻瓜”来以更高的价格买走。换言之，“博傻理论”提及的论述是，不必介意做傻瓜，只要不做最后一个傻瓜就好。

无法抗拒不劳而获

值得一提的是，如今这些公司也开始实体发展，如开设商店、进军餐饮，有的甚至投资电影拍摄，无不令人信心大增。

另外，阿杰的上线就是一名拿督级的闻商，他们的上线则是另一个拥有硕士文凭的银行职员。显然的，只要回酬高，懂得游戏规则，任何阶层人士都是金钱游戏的信徒。

如今阿杰已经获得1630令吉了，换言之，他在毫无生产的情况下赚取了630令吉，而只要投资的公司不倒，他就每月有210额外的零用钱。

这样的方式确实吸引了不少人。明乎此，如果你对金钱游戏给予负面评价，其信徒自然不能接受，因为他们确实尝到甜头，而越多的下线也将让他们获得更多。

一如当年“庞氏投资”下，一开始许多人捞得盆满钵满，而整个市场对所投资的计划信心倍增，殊不知，初期投资者收到的回酬，其实是后来的投资者的金额所补上的。

但，问题是我们如何确定自己是不是最后一个傻瓜？更关键的问题是，究竟是什么情况下让国人如此深陷这高风险的游戏中？

找快钱别无选择
高通胀人人冒险

理科大学经济系连惠慧教授接受本报访问时就点出，金钱游戏如此红火，其实牵扯出几个更悲哀且无奈的现实原因。

“第一，市面上根本无法提供一个比金钱游戏回酬更高的产品供比较。就算银行的定存，也不一定能在那么快的情况下给予如此高回酬。所以大家才一窝蜂地参与金钱游戏。”

连惠慧教授也是《大马经济网》研究员，她说，基于目前局势的不稳定，股票市场也不见得能令投资者获益，加上房产市场疲弱，所以大家不介意金钱游戏的高风险，毕竟越高风险就越大回酬，这是玩家们深懂的。

总有风险 只看几时

再来，她也指出，由于目前物价高涨，个人薪水无法应付通货膨胀，自然令民众趋向这类型的投资。另外，也是2014年国家学术奖最佳论文得主的她也点出，由于政策不断修改、消费税落实等情况，加重了中小企的负担，因此在“生意难做”及“赚不多”的情况下，金钱游戏无疑令人看到曙光，令小至打工族，大至企业老板们，都做好冒险的准备，投身进入这场赌博中。

“更关键的是，玩家和参与者都有心理默契，这是一个有风险的投资，只是看几时而已。所以大家都愿意去为了高回酬而博一博。”

这足以解答了，为何武吉阿曼商业罪案调查局总监拿督阿克里沙尼指出，全国去年有逾2万人遭所谓的高回酬金钱骗局而损失数以亿计款项，挺身报案者只有100人。

连惠慧也认为，最后贪得无厌的加额投资者，抑或“后来的傻瓜”必定遭殃；更无助的是，由于缺乏国家机关，如国家银行或证券交易所的监控，缺乏透明度下，就算要举报也投诉无门。

清醒赢家赚了就跑
沉迷输家泥足深陷

无疑，投资没错，但要了解有关公司的运作及背景。人民公正党峇央峇鲁国会议员沈志勤日前也表示，无论再成功的上市公司，都不会明确知道每个月的公司盈利。所以同样的，公司不可能确定每月会给予投资者的分红。就此金钱游戏的糖衣下，包装的是什么样的陷阱？这点，投资者为何看不清？且看理科大学商学院博士研究生谢绍成的观察结果。

他指出，金钱游戏的参与者基本上分成两大类，一是属于清醒，也是理性的；另一类则是不清醒的。他解释，清醒一族都清楚知道这游戏并不会持久。

他说，这类参与者大多数属于中小企业的老板或收入较高者，他们会先了解该公司的运作，并趁在第一代至第四代的阶段加入。换言之，如果届时该泡沫破裂，第一代至第四代并不会面对亏损，就算亏损也不会牵涉大笔数额。换言之，他们会在它破裂之前先赌一把，赚一笔。

沉迷者占85%

他继说，大部分的人甚至把“金钱游戏”当成救世主，因在正常的轨道上是不可能获得如此高的“收入”。可悲的是，这些人就盲目地把自己的血汗钱以钱滚钱的方式来救命，但其实他们并不懂“金钱游戏”的实际运作。

有些参与者明知它会带来亏损的危机，但同时也看见许多成功赚取外快的例子，因此决定赌一把。

倘若他们也同样获得回酬，就会倾向于相信它是可带来盈利的，因此投入更高的数额，或影响身边的亲朋戚友一同参与。可是，就算他们失败了，他们也会坚持选择相信自己只是倒霉，并认为自己更清楚下一次应该如何选择公司来再赌一把。

谢绍成指出，这些就是不清醒者，他们是感性的，因他们已把感情投入这“金钱游戏”。

令人咋舌的是，不清醒者是占所有参与者的85%。若任何人阻止他们再陷入或有意助他们跳出这陷阱，他们反而会发怒，认为你是在破坏他们的“救世主”。

研究投资？太麻烦了

投资是为了达成个人财务目标的一个手段，倘若要投资致富，那么就必须研究想要投资的金融项目，确认是否有通过监管单位的审核批准。

同时，有意者也应探讨该投资的过往纪录和表现、其风险性质、有关投资在最糟透的情况下本金的亏损几率，这包括投资成本、投资者保障和退场机制等都是投资前考量因素。

财务规划师黄水傧就指出，有意者在注入资金之后，还必须跟进及不时调整策略，这些都相当费时、费神、又费力，不是普罗大众有能力及愿意遵循的投资法则。

另外，加上人们对投资的认知肤浅又没下功夫认真学习，一般上都不会审核有关计划的合法性以及是否具备保障投资者利益的机制。

有鉴于此，“金钱游戏”幕后集团通过精密包装轻易获取人们的信任，并通过人脉关系推广销售。

不获保证反而卸下心防

人们对风险的认知停留在“有保证回酬”的就有风险，“没有保证回酬的”就没风险的这个层面。就此，在保证回酬的诱惑下，寻求安全投资的人们就轻易地卸下戒备心，掉进这类“金钱游戏”圈套。

人们不会去探讨所谓的“保证回酬”是如何达成，也不会去了解这个“保证回酬”的保证，是否在一个安全可靠的机制下运作，能够确确实实地提供“有保证的回酬”给计划参与者。

黄水傧说，其实，有监管单位审核批准的金融投资项目虽然没有保证回酬的承诺，却是有保障的投资。然而这不是一般民众能够轻易掌握的投资选项，除非他们愿意聘用具备资格和条件的财务顾问协助投资。

另一方面，投资成效需要时间来累积，然而人们却期待短时间内可以见到成绩。相对而言“金钱游戏”入门容易简单，且不需支付顾问费和金融产品的销售佣金，又可以短时间内得到收益，所以吸引了不少民众参与。