行家论股

【行家论股】大安 油棕产量将赶上

分析:MIDF研究

目标价:4.41令吉

最新进展:

我们近期与大安(TAANN,5012,主板工业股)管理层会面,确认公司短期内的营运前景保持稳定。

随着10月份天气条件逐渐好转,这将为大安的鲜果串(FFB)运输和施肥活动提供有利条件。

行家建议:

目前,大安的原棕油生产成本目前降至每吨1900至2000令吉,相比年初有所回落,主要归因于化肥价格的下降,以及原棕油产量增加。

鉴于此,管理层预计,公司的鲜果串(FFB)产量,将在今年剩余月份追赶上,同比增长6.0%,全年产量将达到约72万吨。

此前,由于砂拉越的多雨的天气,以及疫情年间施肥活动较少,公司次季的鲜果串产量同比增长4.2%,销售量仅同比增长1.8%。

前几个月多雨气候影响果实成熟度,榨油率(OER)下降至19.12%,原棕油产量降至近6万3000吨,同比下降6.6%。

综合以上,我们认为,大安将不再受劳动力短缺的影响,以及过去两年施肥效果显现,推动种植园的复苏,从而取得内部增长。

我们预计今明财年的鲜果串产量,将分别同比增长7%和8%。

同时,我们调整了盈利预期,分别提高2%和6%,目标价也从之前的4.16令吉,上修至4.41令吉,重申“买入”评级。

 
 

 

反应

 

行家论股

【行家论股】大安 本财年净利预测砍4%

分析:兴业投行研究

目标价:4.00令吉

最新进展:

尽管大安(TAANN,5012,主板工业股)在种植园和原木领域平均售价走高的带动下,有望推高2024财年的净利表现,但兴许会被胶合板销售走低,鲜果串生产持平,以及棕油成本走高所拖累。

行家建议:

碍于潮湿天气,拖累大安的产量有所下滑,其中原木在首季的产量仅达到目标的17%,环比下跌了17%,仅达到4万9000立方米。

尽管管理层放眼今年下半年产量能回升,并继续把目标保持在29万立方米,不过,对我们而言,这样的目标可能过于乐观。

因此,我们将公司今财年的原木产量预测,从原先的增加3%,调整至下跌6%,但是,凭借供应出现紧张,可能会推升原木价格走高。

此外,首季的鲜果串产量环比下跌了35%。因此,公司将产量增长目标从原先的10%至12%,调低至5%,但认为今年下半年产量可能会反弹。

为此,我们调低公司的鲜果串产量预测,同时提高棕油成本价格,主要是预计公司在本财年会实施更积极的施肥计划。

整体而言,我们下修公司本财年净利预测4%,不过,依旧维持明后财年的净利预测不变。

综合以上,我们将评级调低至“中和”,同时,将目标价格从4.15令吉,降低至4令吉。

由于公司股价在过去12个月内已上涨超过35%,因此对我们而言,目前的股价基本上处于合理水平。

视频推荐 :

反应
 
 

相关新闻

南洋地产