【行家论股】杨忠礼电力净利前景续乐观

2024年03月20日

分析：丰隆投行研究

目标价：5.55令吉

最新进展：

尽管统一新加坡能源价格（USEP）下降，但过去几个月零售电价持续走高，预计将推动杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）新国PowerSeraya的业务表现。

至于英国子公司Wessex Water（WW）的表现，随着商品零售价指数（RPI）在去年中恢复稳定，预计将改善公司的净利表现，即2024财年末季将恢复盈利。

数据中心建设方面如火如荼，而电子商务平台虾皮（Shopee）目前已要求加快后续阶段的建设。

（取自杨忠礼电力官网）

行家建议：

在杨忠礼电力管理层更新指引后，我们继续乐观看待公司的净利前景。

其中，我们预计PowerSeraya业务将在未来几年，继续稳定带来赚幅和现金流。

此外，随着英国通胀逐渐稳定，当地政府已通过在今年4月提升电价11%至12%，预计将推动子公司Wessex Water在2024财年恢复盈利，而2025财年全年将完全转亏为盈。

随着未来会再有提升电费的举措，加上有更高的批准回报做后盾，相信Wessex Water在2026财年开始会有更强劲的表现。

至于数据中心建设方面也在按计划进行中，同时公司也成立杨忠礼AI云端公司（YTL AI Cloud），采用英伟达最新推出的Grace Blackwell芯片技术，在柔佛开发及营运全球最先进的其中一座AI超级电脑。

综合以上，维持“买入”评级，目标价5.55令吉不变。

视频推荐：

杨忠礼电力

财经新闻

发电业务失色拖后腿杨忠礼电力首季净利挫44%

2024年11月26日

（吉隆坡26日讯）杨忠礼系列公司在今日同步发布2025财政年首季（截至9月底）业绩，其中，杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）面对发电业务表现失色的冲击，净利同比下挫44.50%，由去年同期的8亿4791万令吉，降至4亿7060万令吉。

该公司首季营收则同比微升4.37%，至56亿8351万令吉，得益于收购联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）后，其水务及排污业务营收扩大。

杨忠礼电力的发电业务，在首季因电费减少而营收下滑13.9%，至32亿6828万令吉，税前盈利也同比萎缩27.2%，至7亿4674万令吉。

其投资控股业务因蒙受外汇损失而由盈转亏，也同时冲击了公司整体净利。

母公司净利跌36%

在杨忠礼电力业绩退步拖累下，母公司杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）也在首季净利减少，同比跌36.04%，至3亿3371万令吉。

该集团首季营收为77亿7393万令吉，同比微升3.36%。

另外，马来亚洋灰（MCEMENT，3794，主板工业股）在营运效率提升、成本降低的助力下，首季净赚1亿3944万令吉，同比大起45.09%。

无论如何，该公司营收仅同比微升1.95%，至11亿7042万令吉。

产托表现稳健

杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）则表现稳健，首季净利同比起10.85%，至2982万令吉，同时营收同比微增1.35%，至1亿3268万令吉。

同时，杨忠礼产托首季获得6890万令吉的净产业收入，和去年同期的6828万令吉差别不大。

视频推荐：

杨忠礼电力