【行家论股】沿海工程进军再生能源利长期

2024年12月24日

分析：兴业投行研究

目标价：1.67令吉

最新进展：

沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）旗下财团，获沙巴能源委员会颁发合约，负责在沙巴东海岸开发15兆瓦大型太阳能发电项目。

子公司沿海工程太阳能私人有限公司，与Pleasant工程私人有限公司（PESB）和Bina HT私人有限公司（BHSB）共组的财团，于本月21日获得合约。

据了解，有关发展项目已获得当局批准，不过，仍需遵守和接受要约中阐明的条款和条件。

马新社

行家建议：

我们乐观看待沿海工程获得太阳能发电项目，因为这标示着公司成功进入再生能源领域，且能借此将收入来源多元化。

此外，进军能源领域这一策略举措，符合增长前景，加上有企业可再生能源电力供应计划（CRESS），以及国家能源转型计划（NETR）等举措在背后支撑。

虽说购电协议的细节还未敲定，不过公司管理层预计，有关项目的内部回报率（IRR），约为10%至12%。

对我们而言，回报率还有可能走高，主要是有电费价格有望走高。

现阶段，我们继续维持净利预测不变，主要是有关项目预计需等到2027年才会作出贡献。

综合以上，我们继续维持“买入”评级，目标价1.67令吉不变。

行家论股

【行家论股】沿海工程船舶销售强化盈利

2025年03月12日

分析：达证券

目标价：2.04令吉

最新进展：

我们在与沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）进行分析汇报会后，对其未来展望有进一步了解。

行家建议：

根据沿海工程分享，重大资本支出（CAPEX）计划及库存积累进行中，公司计划在东南亚投资两项中型生产基础设施项目，并通过合作伙伴关系推进三项可再生能源项目，以降低风险。

管理层预测，从今年下半年至2027年上半年期间，船舶销售可达6亿令吉，以强化长期盈利增长，并充分利用稳健的财务状况进行营运扩张。

另外，Papan和Perdiz工厂满负荷运作，公司表示，下一轮扩建计划启动，以进一步增强天然气处理能力，并支持Pemex更广泛的天然气基础设施发展战略。

还有，沿海工程旗下的自升式气体压缩服务单元（JUGCSU）仍处于停运状态，合约延长谈判仍在进行中。

公司可能将JUGCSU转向流动岸外生产单位（MOPU），这样日产能约4万桶，并继续在现有油田运营5年。

或者，公司可继续作为JUGCSU，在另一油田运营5至10年，但因水深增加20英尺，需进行改造。

Pemex预计将很快与JUGCSU承包商达成最终决定，但具体时间未透露，目前公司更倾向于MOPU的提议。

我们认为，这些进展积极正面，显示合约续约的可能性较高。

综上，我们维持盈利预测、目标价2.04令吉，以及“买入”评级不变。