行家论股

【行家论股】联昌国际 泰国业绩低于预期

分析:丰隆投行研究

目标价:6.20令吉

最新进展:

联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)旗下泰国联昌国际(CIMB Thai),在2023财年全年净赚16亿530万泰铢(约2亿1292万令吉),按年下跌44.9%。

营运收入按年起10.5%或2亿6790万泰铢(约3557万令吉);营运开销方面,则按年扩张10.0%或7亿8220万泰铢(约1亿385万令吉),导致成本对收入比例提升至62.7%。

截至12月杪,由于基金成本上升,净利息赚幅(NIM)下跌至2.6%。

行家建议:

泰国联昌国际末季净亏报1亿3100万泰铢,全年净利为16亿泰铢,低于我们和市场预期,分别占全年净利预测的80%与83%。

该分行对集团贡献少于5%,分行亏损主要由更高的贷款损失拨备导致。不过,强劲的收入让营收比营运开销增长多9个百分点。

净借贷和净存款的增长放缓,分别报4.0%与8.7%。在这基础上,银行贷存比增5个百分点至94%。

泰国组建新政府后,政局更稳定,因此我们预见消费持续增长,旅游业和出口也将复苏巩固经济,贷款增长也预计有所改善。

泰国央行有意维持当前利率,在消费推动下,银行的净利息赚幅将保持稳健。

泰国联昌先前已准备大量资金应对呆账率飙升,比起疫前100%的呆账覆盖率,当前覆盖率为120%,因此,我们并不担心资产素质问题。

综合以上,维持净利预测、“守住”评级,和6.20令吉的目标价。

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联昌国际上挑RM8.80/刘礼誉

在特朗普胜选后,投资者继续押注“买入加密货币和美元”。 周末期间,特朗普提名斯科特·贝森特领导财政部,负责执行政府削减税收和提高关税的承诺,美股三大指数齐涨,道琼斯和标普500指数分别上升0.97%和0.35%,纳斯达克指数上涨0.16%。

尽管比较明朗的华尔街走势,亚洲整体股市则涨跌不一,上证和恒生分别下滑0.10%和0.41%,而韩国KOSPI指数和日经却分别上升1.32%和1.30%。

富时隆股市综指于11月25日,闭市时以1597.45点报收,按日涨7.67点或0.48%。整日交投波幅介于20.83(1588.46-1609.29)点。富时隆综指30只成分股,上升股16只,下跌股14只。

随着美国氛围良好, 富时隆综指继续上升,但总体上个股跌多起少,全市场上升股501只,下跌股540只。市场成交额为53.95亿令吉,比上个交易日增长31.11亿令吉。

板块方面,科技(+1.96%)和公用事业(+1.50%)两张。领跌的板块,包括消费品股(-0.83%)和电信与媒体领域(-0.64%)。

金融指数处于上升趋势,出现反弹突破形态。其中,马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)闭市时报收10.30令吉,按日涨10.0仙或0.98%。

另外,联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)于闭市时报收8.38令吉,按日涨16.0仙或1.95%。

联昌国际的日线图,处于上升趋势周期,呈现横摆突破形态。日线相对强度指数(RSI)处于67.00水平。股价或在短期继续上探8.70至8.80令吉的阻力水平,支撑位置处于8.11至8.20令吉。

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本文纯属技术面分析,仅供参考,并非推荐购买。投资前请咨询专业金融师。

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