【行家论股】Astro 转型前景看俏

2022年10月26日

分析：丰隆投行研究

目标价：1.15令吉

最新进展

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）在截至今年7月的2023财年首半年业绩表现令人失望，净利按年降低了11.5%，赚2.31亿令吉。

业绩不达预期的主要原因，是该公司的广告收入和订阅收入皆失色，同时电视购物业务也出现萎缩。

业绩表现不佳，已经导致股价近期大幅度走低。

行家建议

我们和Astro管理层开会之后，对该公司转型后的长期前景仍看好，不过短期内的经济逆风，料将继续冲击业绩表现。

短期而言，全球经济前景不明朗，消费者更谨慎管理可支配收入，对Astro的订阅营收和电视购物业务，都带来负面影响。

即将举行的2022年世界杯可能会增加订阅用户，但更高的内容成本也将压缩该公司赚幅。

不过我们相信，在世界杯和年尾多个佳节刺激下，广告收入可以获得提振。

长期而言，Astro正努力转型成一家网络服务供应商（ISP），以及订阅式点播流媒体（SVOD）聚合商，这些都可以创造更高价值。

在整合原有的有线电视服务，加上网络服务、SVOD聚合服务，以及其他包括音乐和健身等服务之后，Astro正打造一个全面家庭娱乐生态平台。

但短期业绩下滑在所难免，我们调降Astro目标价至1.15令吉，惟评级仍是“买入”。

要闻

未经授权播放付费内容扁担饭连锁店赔Astro逾20万

2024年08月19日

（八打灵再也19日讯）本地一家扁担饭连锁店已同意为其在未经授权下，在多个地点播放Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）付费内容，向其子公司支付逾20万令吉赔偿。

Astro发文告说，扁担饭连锁店Thaqwa（大马）私人有限公司在未经许可下，将其两家餐厅的订阅服务，扩大至其他8家餐厅使用。

有关餐厅是通过使用Astro的智能卡、解码盒以及其他设备，进入和播放Astro的付费内容。

双方在吉隆坡高庭协议判决下达致和解，而Thaqwa （大马）向Measat Broadcast Systems私人有限公司须支付共22万1773.20令吉予Astro。

作为和解协议的一部分，Thaqwa同意仅在授权地点使用其Astro的订阅，并尊重Astro的版权与知识产权。

Astro销售和营销主管戴金良（译音）说，Astro致力于打击数字盗版，并充分了解到其对媒体和创意产业所带来巨大伤害。

“通过采取严厉的法律行动及保护知识产权，Astro可协助确保创作者与艺人获得公平的报酬。

“这项严打数字盗版行动，也是维护业界生存与昌盛的关键，以让新点子和内容得以持续蓬勃发展。”

Astro也强调高庭于2022年11月已做出一项标杆性的判决，即在未持有适当商业执照的情况下，任何在商业场所向公众展示未经授权的来源内容，包括Astro广播，皆属违法行为。

Thaqwa的和解协议只是Astro积极寻求保护其知识产权的数个案例之一。

Astro表示，有关案件彰显该公司持续致力打击数字盗版，以确保企业和个人遵守其订阅协议条款。