行家论股

【行家论股】Binastra 潜在新合约30亿

分析:达证券

目标价:2.25令吉

最新进展:

Binastra(BNASTRA,7195,主板工业股)2025财年第三季净利同比增长1.15倍,至2420万令吉。

同时,该公司第三季营业额年增1.19倍,至2亿6588万令吉。

行家建议:

收入增长推动,Binastra首9个月核心盈利符合预测,为6500万令吉,占我们和市场全年盈利预测的70.1%和73.0%。

不过,公司第三季核心盈利放缓,这归因于其数据中心和沙巴建筑项目赚幅较低所致。

据了解,Binastra目前的未入账订单企于37亿令吉,是上财年营业额的8.7倍,显示出公司盈利前景清晰,可持续至2029财年。

展望2026财年,因为巴生谷和新山住房需求旺盛,该公司放眼至少接获价值50亿令吉的新订单。

其中主要客户在南马地区未来两年的建筑总额预料将达20亿令吉,这为Binastra带来积极扩充订单合约的机会。

而巴生谷地区的潜在新合约更是达到30亿令吉。

我们认为,Binastra与主要客户维持了稳固且持久的合作关系,加之其作为房产增长上市期的主要受惠方,是我们正面看好其前景的主因。

综上,维持“买入”评级,目标价为2.25令吉不变。

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行家论股

【行家论股】Binastra 长期客户赚幅可观

分析:Mercury证券

目标价:2.20令吉

最新进展:

由于看好Binastra(BNASTRA,7195,主板工业股)长远订单客户推动,且项目赚幅可观,我们把该股纳入关注名单。

行家建议:

Binastra的投资亮点在于其强劲的房产渠道,它与3个主要客户(即Exsim、Maxim和PV)均建立超过5年的长期合作关系,其中Exsim更占总订单70%以上。

这些客户会在未来3年内,推出发展总值(GDV)达100亿令吉的项目,其中部分在巴生谷的工程,便是由Binastra作为主要承包商。

我们也不排除,Exsim和Maxim今年会在柔佛推出新高价值房产项目,而Binastra就是潜在的首选承包商。

同时,数据中心和施工、采购、建造及启用工程(EPCC)工程,将进一步推动Binastra的订单增长。

截至2024年12月底,该公司未完成的建筑订单达37亿令吉,相当于其2025财年营业额的3.9倍。

最重要的是,该公司项目赚幅卓越,常年维持在9%到10%的高水平,比同业赚幅突出。

这得益于其长期客户关系,让其得到更有利的合约条款并且及时获得项目付款,减少营运资金的风险。

不过,因数据中心和相关EPCC增加,Binastra的赚幅可能会正常化至8.7%至9.4%水平,因为有关项目赚幅一般比房产建筑来得低。

总体而言,Binastra合约前景亮眼,我们也首次给予其“买入”评级,目标价定在2.20令吉。

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