行家论股

【行家论股】MyEG 创收能力稳固

2023年11月21日

分析：MIDF投资研究

目标价：97仙

最新进展：

MyEG（MYEG，0138，主板科技股）2023财年第三季，净利按年减少20.4%，至1亿2000万令吉。

该公司截至9月底的当季营业额，则按年增加19.4%，至1亿9412万令吉。

首9个月来看，该公司累积净利按年升增4.2%，至3亿3749万令吉；而累积营业额则上涨13.6%，至5亿5222万令吉。

MyEG MYEG
南洋商报档案照

行家建议：

MyEG在2023财年首9个月累计净利达3亿3750万令吉，占我们全年预测的80.4%，处于我们预期的高端。

单看第三季度，在剔除2022财年同期因投资Agmo控股（AGMO，0258，创业板）带来的6190万令吉一次性收益后，MyEG第三季度净利正常化后，实际按年增长了33.2%，这主要归功于Zetrix平台的贡献。

此外，由于营运支出减少，公司赚幅进一步扩大至61.8%，相比去年同期54.6%。

我们认为，公司目前的创收能力相当稳固，因已分别获得大马陆路交通局和内政部的延长合约。

此外，公司还积极通过即将推出与中国和菲律宾的跨境贸易便利化服务，扩大在本地和区域的收入来源。

我们预计，在即将推出的跨境贸易服务下，Zetrix将会推动该公司下一阶段的盈利增长。

综上所述，我们维持盈利预测，重申“买入”评级，以及97仙目标价。

MyEG股价走势

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行家论股

【行家论股】MyEG 代币料成最大收入

2024年11月21日

分析：MIDF投行研究

目标价：1.14令吉

最新进展：

区块链与代币业务强劲，加上投资公允价值收益，MyEG（MYEG，0138，主板科技股）2024财年第三季（截至9月底）净利同比大增63%，至1亿9505万令吉。

同时，该公司第三季营业额报2亿4813万令吉，同比涨27.82%。

在首9个月，MyEG累积净赚5亿1642万令吉，同比扬升53.02%；累积营业额则报7亿2337万令吉，同比涨30.99%。

MyEG MYEG
南洋商报档案照

行家建议：

如果排除海德（HTPADU，5028，主板科技股）2500万令吉的公允价值收益，MyEG当季正常化盈利为1亿7020万令吉，年涨42%。

在良好营收组合及代币业务支撑下，MyEG首9个月累积核心净赚4亿9160万令吉，同比增46.9%，财务表现超出预测，占我们和市场全年盈利预测的84%和80%。

正如预期，MyEG的代币业务为其带来了更高销量，继续支撑着营业额增长，而现有的电子政府服务，更是稳定盈利的基础。

我们把代币业务纳入考量后，调升了2024到2026财年的盈利预测，幅度介于7.1%至13.4%。

按目前的进展，Zetrix代币的营收很有可能超过电子政府服务的收入。

虽然代币业务是MyEG收入增长的主引擎，但该公司很大程度仍依赖政府，是该集团的固有政策风险。

因此，尽管盈利前景较高，我们仍把MyEG目标价，从1.38令吉下修到1.14令吉，但重申“买入”评级。

MyEG股价走势
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