【行家论股】PPB集团需求改善提振谷粮业务

2024年03月06日

分析：肯纳格投行研究

目标价：18.50令吉

最新进展：

PPB集团（PPB，4065，主板消费股）在业绩汇报会上展示2023财年业绩表现，我们出席后，对其近期前景感到放心。

行家建议：

由于大马就业市场支持、泰国游客人数复苏，以及越南经济蓬勃发展，我们预计，这两年对面粉和饲料的需求将有所改善，提振PPB集团谷物和农业业务。

因此，集团计划将5年资本支出的8.37亿令吉，一半分配给面粉和饲料加工部门。

集团指出，由于消费者在这两年关注在“必需品”，而不是优质商品，预计优质食品销售将保持疲软。

因此，价格上涨将放缓，我们预计目前赚幅将比之前预期的收紧。

同时，集团正计划通过优质服务和利基产品，来重新定位其电影业务。

另外，由于吉打美农（Bedong）的新产业可能要到2024末或2025财年才推出，因此，预计今年产业业务不会有太大改善。

对于2023财年营收下降7％，集团解释，是持股80％的联邦集团（FFM）脱售印尼子公司PT Pundi Kencana的51％股权后，子公司营收贡献被取消。

综合以上，我们对2024至2025财年净利预测，分别下调3%和4%。

同时，目标价从19.10令吉，调低至18.50令吉，但维持“超越大市”评级。

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PPB集团

财经新闻

原料成本降·消费者多买令吉坚挺惠及PPB集团

2024年09月05日

（吉隆坡5日讯）PPB集团（PPB，4065，主板消费股）认为，令吉增值对该集团的营运有利，因为可降低原料成本并增强消费者支出。

董事总经理林顺发表示，该集团的原料大多以美元计价。

“令吉走强对我们有利，因为我们的原料主要是进口，都是以美元计价。这将帮助我们降低以令吉计算的成本，支持我们的业务。”

林顺发今天在汇报会上也强调，与应对货币市场大幅波动相比，保持货币稳定性对财务规划更为重要。

在消费领域，PPB旗下联邦集团（FFM）总执行长阮坚维，对未来几个月的需求表示乐观，特别是在节日期间。

“消费者需求没有预期的那样强劲，但我们在节日期间看到了一些增长。”

他预计在即将到来的节日如马来西亚日和年底假期，会有更强劲的销售表现。

尽管商业成本上升，尤其是工资方面，阮坚维预计令吉走强，将提高消费者信心，可能会刺激消费。

“我们承认某些领域，例如棕油业务，可能会因定价结构而面临挑战。”

棕油业务不利

“棕油业务的成本以令吉计算，但产品以美元出售，因此，令吉走强可能对这一领域不利。”

林顺发则表示，该集团仍专注于通过成熟的销售和分销网络，提高营销效率。

“我们正在扩大产品范围并增加市场份额，以满足消费者需求。”

针对2024上半年营销费用走高的担忧，阮坚维表示，该集团在此期间加大了促销活动，但预计下半年情况会受控。

林顺发补充，PPB集团对2024年剩余时间的整体表现也保持乐观，预计各业务板块均会取得令人满意的成绩。

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