（吉隆坡18日讯）肯纳格投行研究认为，美联储降息既可能提振市场投资情绪，还可能利好马股的石油天然气、产业信托（REIT）、金融等多个板块。

根据今天的的研究报告，分析员援引芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，美联储降息50个基点的几率更高，该行此前预料降息25个基点。

该行认为，美联储降息仅为一环，当局对美经济的前瞻指引，才是对市场走势更大的决定因素，尤其是当地就业市场状况。

美联储2022年起的升息周期，致使美国债收益率曲线呈现了倒挂现象，意即美债短期收益率高于长期收益率。

该行观察到，近期的收益率曲线开始恢复正常形态，说明美经济或已逐渐适应当前的高利率环境，进而削弱了市场对经济衰退的忧虑。

美联储过往10轮降息过后，富时隆综指数12个月的回报率中位数均达8%，除了全球金融危机、冠病疫情在内，马股仅有3轮降息后的回报率呈负值。

油气股利率改善

石油天然气为资本密集型产业，美联储板上钉钉的降息料，能产生间接的影响。

肯纳格投行研究认为，尽管存在一些滞后，但降息可能会转化为对资本支出密集型石油和天然气行业的购兴，因为运营条件可能会有所缓解。

“更直接的是，我们认为在油价回升至70美元/桶以上后，市场对油价的信心可能会进一步恢复，这一水平在历史上与石油巨头的石油和天然气支出相当。”

为上游业者提供服务的公司，该行点名了3家企业，其中包括了达扬企业（DAYANG，5141，主板能源股）。

至于Wasco公司（WASCO，5142 ，主板能源股），借旗下的管道涂层业务，可望争取到全球市场的高需求。

此外，戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）则能以旗下的储油业务，对冲全球油价波动的冲击。

产托股再现魅力

今年7月以来，我国债券市场就备受外资青睐，连带牵动大马10年期政府债券收益率，从3.88%降至3.75%水平。

肯纳格投行研究认为，美联储降息、当局控管政府债券供应，收益率或于年底再降低至3.6%左右。

因此，这将有利于该产托板块，分析员把产托领域的评级上修至“增持”，认为当前的利差环境下，投资产托的回报率，将再刺激市场购兴。

“投资产托的收益与大马政府债券收益率之间的利差为2.75% 左右，这将达到历史上再次激发投资者兴趣的水平，并推动 产托股的股价上涨。”

分析师点名的产托股，就有柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产业信托股）、双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）。

银行股吸引外资

本地的金融股项，虽于8月经历了一波回调，可是随着外资持续流入，肯纳格投行研究报告指，该板块前景仍值得期待。

相较于东南亚邻国的银行，本地利率政策相对稳定、金融机构的股息收益率较高，所以让外资取得良好的投资机会。

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），股价波动高于市场平均水平，风险和预期回报相对较高，更能引起外资的兴趣。

相比之下，该行更青睐大众银行，因其更稳健的增长策略，成为分析员的首选。