行家论股

【行家论股/视频】亚航集团 需求改善反弹在望

分析:达证券

目标价:1.23令吉

最新进展:

亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)2020财年累积亏损50亿9665万令吉,每股亏损也扩大至152.50仙;对比之下,上年净亏3亿1581万令吉。

累积营收也大幅萎缩74%至31亿3627万令吉。

行家建议:

亚航集团末季核心亏损,从上季的8亿6740万令吉,恶化至11亿令吉,归咎于销量下滑,和燃油对冲亏损扩大至3亿9080万令吉。

该公司已在今年首季,透过发行4亿7000万新股筹得3亿3600万令吉。此外,该公司有希望在5月,通过政府担保贷款计划获得贷款。

另外,该公司也预计会在6月,寻求股东批准附加股发行计划,估计集资最多25亿令吉。

另一边厢,亚航集团预计今年回归还14架飞机予出租人,数量低于最初估计的22架,因考虑到未来航班预订量将迎来反弹。

此外,该公司已在3月重组所有燃油对冲合约,因此不会再出现重大燃油对冲损失。

若2022财年需求前景有所改善,或疫苗接种计划带动V型复苏,2021财年底或会迎来一定程度的减值回拨。

我们上调2021财年亏损额预测至8亿3830万令吉,并下调2022财年盈利预测14%至5亿8530万令吉。

不过,由于不再看衰该集团的筹资计划,我们将评级由“卖出”升级至“守住”,目标价也从77仙上调至1.23令吉。

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财经新闻

东尼:重组股东权益将转正 壹必投可摆脱PN17

(吉隆坡26日讯)壹必投集团(CAPITALA,5099,主板消费股)出售航空业务给亚航集团的重组计划,有利于壹必投摆脱PN17的困境。

壹必投集团总执行长丹斯里东尼费南德斯,今日进一步向媒体说明内部重组计划。

他说:“相比重开一家新航空公司,摆脱PN17更有难度,但我们通过把旗下航空业务整合至亚航长程(AAX,5238,主板消费股),便足够抵消壹必投集团的负股东权益。”

“壹必投集团的股东权益转正,是脱离PN17的重要一步。”

“由于目前暂不方便透露最新的股东权益情况,但若以2022财年为基础,壹必投集团的股东权益将转正,至最低的4亿9280万令吉。”

东尼费南德斯补充,若以2023财年为基础,相信股东权益的数据将更高,因为该集团在2023财年已实现盈利。

壹必投集团的负股东权益,也是被列入PN17的主因,意味着在财务上面对困境。

保留4核心业务

作为重组的部分,壹必投集团将保留四项高增长的核心业务,分别是Capital A航空服务(CAPAS)、空运物流的Teleport、MOVE数字和Capital A国际。

东尼费南德斯说:“重组计划将有助明确区分集团的主要业务,即航空集团、数字企业、物流与航空服务,优化业务间的协同效益,并未所有利益相关者最大化价值。”

值得一提的是,脱售亚航航空集团公司(AAAGL)将为壹必投集团带来46.9亿令吉的收益;而转售亚航公司(AAB)则贡献60.7亿令吉收入。

首季业绩料更强

壹必投集团将在5月底,公布2024财年首季的季度业绩,预计表现将比往年更强。

东尼费南德斯称:“集团2024财年的财务表现,将比往年更强,并且我们也会对集团盈利前景作出首次预测,而往后的财务相信也会愈加强稳。”

此外,Capital A国际在美国分拆上市的计划仍在进行中。

东尼费南德斯点出,这项计划估计会为集团带来24亿9000万令吉的股东权益。

“正如我此前所言,集团的资产负债表持续改善,脱离PN17也只是时间问题。

“因此,Capital A国际的特殊目的收购公司(SPAC)大可不必执行,但由于考虑到美国市场对集团品牌的兴趣深厚,我认为该计划仍有探讨的空间。“

亚航集团9月上市

作为重组计划,名为亚航集团(AirAsia Group)的全新投资控股公司将会成立,并取代亚航长程的上市地位。

东尼费南德斯披露,该集团近期将向马交所提交申请寻求批准。

一旦通过,集团将在21天内召开两家公司的股东特大,以寻求通过。

“若一切顺利,亚航集团预计可在今年9月份,取代亚航长程的上市地位,而后者将成为集团子公司之一。”

东尼费南德斯将出任亚航集团的顾问兼管理人一职,并负责策略上的规划。

为此,他也打破此前5年内退休的计划。

他说:“暂缓退休计划,是为了确保集团可以永续经营。”

傅林甘任亚航集团CEO

这家新成立的亚航集团,总执行长的职位将交由傅林甘担任。

此前,傅林甘是亚航航空集团公司的总执行长。

而东尼费南德斯和一众独立董事成员(尚未挑选),将会从旁协助傅林甘管理新公司。

傅林甘于2001年加入亚航,担任地勤运营经理,是东尼费南德斯的长期合作伙伴。

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