行家论股

【行家论股/视频】伟迈控股 收购WSI长线有利

分析:大众投行研究

目标价:46仙

最新进展:

家具制造商伟迈控股(WEGMANS,0197,主板消费股)以1620万令吉,收购螺丝零配件公司WISON SCREW工业私人有限公司(WSI)90%股权。

参照双方签署协议前,最后交易日的5天交易量加权均价(VWAP),新股定价为每股32.38仙,等同于伟迈控股将发行5000万新股筹资来完成收购。

行家建议:

这项收购预计将在明年次季完成。

卖方也提供了未来1年300万令吉的净利担保。

完成后,伟迈控股的今明财年净利,将分别增长9%和20%;但发行新股稀释后,每股净利预计仅增长3%和9%。

我们正面看待这项进展,因为除了能在相关领域多元化收入来源,同时可以确保原材料供应稳定,改善成本管控和收获协同效益。

此外,通过发行新股的方式融资收购,预计不会影响现金流;所保留的现金,可作未来的营运资金和扩张所用。

如果收购成功,我们将把目标价上调至50仙,目前维持46仙目标价及“超越大市”评级。

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名家专栏

凭单交易量暴涨 伟迈股东可舍母取子/温世麟

伟迈控股(WEGMANS,0197,主板消费股)上周五价量齐升。

该公司母股的交易量从过去几个月不到100万股的成交,突然暴升至2176万股,股价也从周四的18仙,单日上涨超越两成至22仙。

该公司的两项凭单交易量比母股更加厉害。其中还有几个月就到期的伟迈控股WB在上周五的成交量达到8905万股,占了总发行量的超过7成。

不过该凭单先盛后衰一度涨至2.5仙,然后倒跌到闭市时的1仙。

该公司另外一项凭单伟迈控股WC,成交量也达到3138万,而凭单价在收市时也从当天高价的6仙回调至4.5仙。

伟迈控股是一家主要生产自主设计家具制造商。该公司生产卧室,厅堂家具等产品。

今年首季取得2305万令吉的营业额,按年下跌了36%。首季净利只达到17万令吉,按年更下挫了96%。

伟迈控股在业绩报告表示,由于占了营业额大部分的北美洲的出口大幅度下跌,导致公司的净利崩溃。

展望未来,令吉兑美元的贬值虽然对公司是有帮助的,但全球经济面对利率上涨和地缘政治紧张,为公司业务带来挑战。

从凭单的交易尤其是伟迈控股WB的交易量来看,该公司的大股东应该已经把凭单沽出去。

这导致该凭单在上周五倒跌至1仙。

该凭单的行使价和母股价相差不多,也有可能促使一些投机者的兴趣。

如果母股没有迅速倒跌,这两项理论上被低估的凭单,或许吸引一些持有母股的朋友舍母取子来继续参与。

声明:本文作者持有文中公司股权。

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