【行家论股/视频】兴业银行第三季赚幅料逊色

2020年07月09日

分析：丰隆投行研究

目标价：5.80令吉

最新进展

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）管理层强调，顾客未偿还的贷款，皆有可靠的抵押担保，其中贷款屋价比率（LTV）达64%，且约80%中小企业贷款都有抵押。

同时，该银行称对新贷款的发放更加谨慎和严格。

行家建议

在近期与管理层对话后，尽管整体展望仍然谨慎，但我们相信兴业银行有足够财务实力度过当前危机。

管理层估计，本财年首季总减值贷款率，从2%恶化到2.1%至2.2%之间，全年净信贷成本料为30到35个基点，符合我们2.11%和36个基点的预测。

考虑到近日国行降息，我们相信净利息赚幅在第三季才是最差的时候，估计全年萎缩13个基点。

此外，次季收费收入不理想，该银行已变现更多其他综合损益按公允价值衡量（FVOCI）债务工具进行缓冲。

我们知道此次比首季变现的7300万令吉收益高，且该银行仍有9.37亿令吉相对庞大FVOCI储备未动用，因此，料全年非利息收入仅会跌10%，低过首季的16%。

由于没有重大消息出现，我们维持财测；该银行业则维持今年贷款增长2%到3%、净利息赚幅萎缩12个基点，及成本对收入比率（CIR）低于50%的预测不变。

我们维持“买入”评级和5.80目标价。

行家论股

【行家论股】兴业银行净利息收入劲增

2024年12月02日

分析：银河国际证券

目标价：7.25令吉

最新进展：

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）2024财年第三季净赚8亿3319万令吉，同比增长28.19%。

该行截至9月杪的当季营收同比增长7%，录得45亿1089万令吉。

现财年前9个月，兴业银行净利累计达22亿8566万令吉，年增2.94%；营收则起了9.44%，收获133亿3108万令吉。

彭博社

行家建议：

因海外业务拨备增加，兴业银行2023财年末季和2024财年首季均录得2亿令吉以上的高额贷款损失拨备（LLP）拖累整体表现，但情况目前已有改善。

尽管兴业银行首9个月净利只增2.9%，但表现尚且符合预期，各别占我们和市场全年盈利预测的76%和77%，这归因于非利息收入增长被贷款损失拨备所拖累。

除了大马银行（AMMB，1015，主板金融股）外，兴业银行是另一家国内贷款增长乏力的银行业者，但其净利息收入仍实现强劲增长。

截至9月底，兴业银行贷款增长仅录得3.7%增幅，而其净利息收入则大增8.9%。

所以我们预计，得益于强劲的净利息收入、贷款损失拨备改善及低基数效应下，兴业银行2024财年末季净利将同比增长23.5%。

综上所述，在净利息强劲和贷款损失拨备改善的支撑下，我们重申“增持”评级，目标价也从7.00令吉上修至7.25令吉。