行家论股

【行家论股/视频】大安 全年盈利料增69.7%

2020年12月31日

分析：艾芬投行研究

目标价：3.48令吉

最新进展：

随着疫情封锁放松和全球经济重启，建筑业复工，这有助提高木材产品需求及改善价格。

来自印度和日本的需求尤其庞大，这两国也是大安（TAANN，5012，主板种植股）原木和夹板产品的主要客户。

行家建议：

我们估计大安本财年盈利会按年激增69.7%，归功于原棕油价格走高，从而推动种植业务的贡献。

另外，随着木材业务的复苏，以及鲜果串和原棕油产量的提升，估计下财年盈利会再按年增长24.5%。

我们预计，大安明年鲜果串产量会改善11%，至下财年的79.9万吨，得益于气候更好，及鲜果串收成更多。

本财年鲜果串产量则预料年跌3.5%，至72.2万吨，因为去年气候干燥、施肥少和缺乏人手所致。

棕油价在今年出现V型复苏，且我们相信紧张库存、气候变数抑制产量，及其他食用油强劲走高，可持续提供支撑直到明年上半年，因此维持今明财年原棕油价预测，分别在每吨2650和2600令吉。

不过，明年下半年产量增加后，棕油价可能将遇到压力。

我们维持盈利预测、“买入”评级和3.48令吉目标价，并因为下财年盈利前景改善而继续看好大安。

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行家论股

【行家论股】大安 油棕产量将赶上

2024年10月09日

分析：MIDF研究

目标价：4.41令吉

最新进展：

我们近期与大安（TAANN，5012，主板工业股）管理层会面，确认公司短期内的营运前景保持稳定。

随着10月份天气条件逐渐好转，这将为大安的鲜果串（FFB）运输和施肥活动提供有利条件。

行家建议：

目前，大安的原棕油生产成本目前降至每吨1900至2000令吉，相比年初有所回落，主要归因于化肥价格的下降，以及原棕油产量增加。

鉴于此，管理层预计，公司的鲜果串（FFB）产量，将在今年剩余月份追赶上，同比增长6.0%，全年产量将达到约72万吨。

此前，由于砂拉越的多雨的天气，以及疫情年间施肥活动较少，公司次季的鲜果串产量同比增长4.2%，销售量仅同比增长1.8%。

前几个月多雨气候影响果实成熟度，榨油率（OER）下降至19.12%，原棕油产量降至近6万3000吨，同比下降6.6%。

综合以上，我们认为，大安将不再受劳动力短缺的影响，以及过去两年施肥效果显现，推动种植园的复苏，从而取得内部增长。

我们预计今明财年的鲜果串产量，将分别同比增长7%和8%。

同时，我们调整了盈利预期，分别提高2%和6%，目标价也从之前的4.16令吉，上修至4.41令吉，重申“买入”评级。

大安股价走势
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