行家论股

【行家论股/视频】威铖 新订单激励财测

2020年10月15日

分析：丰隆投行研究

目标价：2.92令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）用9876万6641令吉，向腾宇集团（AME，5293，主板建筑股）买下6片土地与工业建筑，用作未来产能扩展用途。

土地总面积为41万3682平方英尺，附有数座工厂与办公楼，估计收购可在明年6月底完成。

得益于贸易战引发的贸易转移，管理层透露公司成功拿下另一新客户，计划明年6月开始为新订单生产。

行家建议：

收购价相等于每平方尺逾200令吉，根据柔佛iPark工业园内永久地契的工业用地来看，我们认为相当合理。

根据我们调查发现，最近一次列在产业交易平台iProperty上的厂房，开价每平方英尺280令吉。

这项新收购与威铖为新客户扩展产能的目的一致，并是驱动未来增长的关键，因为现有产能已接近顶限，我们上调明后财年的盈利预测，幅度分别为9%与7%。

管理层透露，新客户订单可能如现有美国客户订单一样大，但要看威铖在制造初期的表现和交付能力，并指新厂房全面投产后，将可为公司带来10亿令吉营收；管理层指美国客户在后财年的订单为14亿令吉。

我们维持“买入”评级，并上修目标价至2.92令吉，等同于下财年本益比17倍。

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行家论股

【行家论股】威铖 系列策略改善赚幅

2024年12月09日

分析：丰隆投行研究

目标价：1.33令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）2025财年首季表现疲软，净利同比下挫37.53%，至3060万令吉；营业额年跌2.58%，至11.1亿令吉。

然而，管理层仍对前景抱持乐观看法，主要相信受到客户X强劲需求以及高级合约制造商（CM+）地位升级的提振。

威铖总部

威铖总部。（威铖提供）

行家建议：

管理层透露，客户X的需求前景看好，指定了威铖为两个新产品型号的唯一合约制造商，预计将在2025年第一季度开始生产。

值得注意的是，公司刚刚获得高级合约制造商的地位，意味其是具有强大垂直整合能力的制造商，未来有望能够承接更广泛的产品范围，同时在原料采购获得更大灵活性。

管理层将2025财年客户X的收入预测，从14亿令吉上调至18.5亿令吉。

同时，稳定的其他客户订单以及新产品的推出，预计将推动其2025财年下半年表现。

此外，菲律宾工厂（VSIP）进展顺利，尽管筹备期间将导致初期盈利承压。

公司的一系列战略价值提升项目进展良好，有望改善赚幅。

不过，业绩低于预期，我们将2025财年盈利预测下调12%。

同时，目标价从原本的1.42令吉，下调至1.33令吉，但仍维持“买入”评级。

我们看好威铖，主要基于其作为领先电子制造服务（EMS）供应商、广泛的客户群以及战略性产能扩张。

威铖股价走势

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