行家论股

【行家论股/视频】明讯 3年财测下修

2020年07月24日

分析：联昌国际投行研究

目标价：5.10令吉

最新进展：

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）在2020财年次季净利下跌13.6%，至3亿4300万令吉，因为批发收入损失和应收账款减值走高，但仍派息4仙。

次季营业额从22亿600万令吉，按年跌2.49%至21亿5100万令吉。

明讯首半年净赚7亿100万令吉，年跌13.03%；营业额44亿9200万令吉，按年微涨1.22%。

行家建议：

明讯首半年除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）和核心每股净利大致符合预测，占我们和市场全年预测的49%与48%；次季派息每股4仙，也符合预测。

复管令期间，300至800Mbps光纤配套的需求恢复，至于在管控令期间积压的安装工作，已在6月完工。

因此，我们相信按季营业额增长，应该会在今年下半年恢复。

由于调整内部预测，所以我们进而下砍今明后财年核心每股净利预测，幅度介于2.4%到2.7%，但维持5.10令吉目标价和“减持”评级不变。

目前，我们估计第三和四季每股派息4仙，并在下财年每季恢复至每股5仙。

另外，潜在风险包括本财年盈利下滑，利好则是固线服务业务盈利增长，或节省成本的效果优于预期。

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【财经最热NOW】12月6日｜柔佛王室崛起为UMobile最大股东

2024年12月06日

U Mobile的外资持股权原来是售予柔佛王室，市场原大胆揣测明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）或收购其股权，联手合作推出第二个5G网络，但如今的这个结果，显然是不尽人意。

新加坡淡马锡旗下ST Telemedia发布文告宣布，旗下全资公司Straits Mobile Investments与大马企业Mawar Setia私人有限公司签署了有条件的买卖协议，以出售U Mobile 28.25%多数股权，完成交易后，持股权将降至20%，预计最迟明年第三季完成，并未透露股权脱售价值。

据媒体报道，Mawar Setia是由成功集团创办人丹斯里陈志远和柔佛公主东姑阿米娜共同拥有的公司，于今年4月才成立；根据大马公司委员会（SSM）的资料，陈志远持股70%，东姑阿米娜持股30%。

股权架构重整后，东姑阿米娜实际持有U Mobile 8.5%股权，她的父亲，即国家元首苏丹依布拉欣陛下，将持有22.3%，两人合计持股权将达30.8%，柔佛王室崛起成为最大股东。

U Mobile获颁第二个5G网络后，即对外承诺将把外资持股比例降至20%，并邀请本地投资者参与，确保大马拥有更大控制权，当时就有分析员预计，明讯或有入股兴趣。

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