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【行家论股/视频】皇帽 管控令拖累销售复苏

分析:马银行投行研究

目标价:24.10令吉

最新进展:

皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)2021财年首季,净赚6645万7000令吉,年跌8.91%,营业额年减9.81%,至5亿3199万6000令吉。

虽然本地销售走跌,所幸新加坡业务销售提高,及营运成本较低部分抵消不利。

另外,鉴于当前商业展望不明朗,董事部决定继续暂停派息。

行家建议:

皇帽首季核心净利表现符合预期,占我们和市场全年预测的24%与26%。

本地营收年跌20%,主要是因为行动管控令2.0,不利当场消费销售渠道,多亏营销费用较低,令税前盈利仅年跌16%。

我们下修本财年盈利预测9%,明后财年则分别下调6%和3%。

随着马新两地新确诊病例回升,我们认为两国政府推行的更严格封锁措施,将进一步拖累皇帽销售复苏。

虽然皇帽为非当场消费销售推出了两种新产品,但应该不足以抵消当场消费销售的走弱。

不过,我们仍看好皇帽的长期展望,因为一旦疫情受控及疫苗接种群体免疫计划成功,该公司将是经济重启的主要受益者。

我们维持“买入”评级,但下调目标价至24.10令吉。

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财经新闻

实现绿色转型 皇帽斥3.4亿提升酿酒厂

(莎阿南14日讯)皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)过去3年共斥资3亿4000万令吉,全面提升酿酒厂,开启绿色转型新篇章。

其中2亿令吉用于引进最先进的装瓶、罐装生产线和高精度过滤系统,大幅提高包装能力、产能和效率,降低能源消耗。

另外1亿4000万令吉则用于全面提升生产工艺、优化能源利用、提高工作场所安全、打造更具包容性的酿造环境。

这也是该公司成立55年以来最大规模的投资,标志着该公司在绿色转型道路上的重要里程碑。

自1969年成立以来,皇帽秉持创新与永续为核心经营理念,此次转型重点关注提高能源、水和废物管理效率,致力于在2030年实现工厂内零碳排放,以及2040年之前整个价值链的净零排放目标,为消费者及社会创造价值。

该公司日前举行转型启动仪式,宣布这项重大成果。

投资、贸易及工业部副部长刘镇东、丹麦驻马大使克尔斯汀本纳尔、欧盟驻马大使拉斐尔达尔及大马皇帽董事经理克里尼等嘉宾共同出席见证及庆祝该公司成立55周年,并参观酿酒厂提升后的技术和设施。

减少耗能提高产能

克尔斯汀说,绿色转型结合科技与永续实践,为企业和社区带来双赢。

克里尼透露,酿酒厂经过提升后,罐装生产线的产能提高33%,水和能源消耗分别降低47%和42%。

“瓶装生产线的水和能源消耗也分别降低14%和21%,而啤酒过滤厂更实现100%的节能,并减少18%的水浪费。”

他指出,新生产线的投产显著提高生产速度和产能,不仅可以满足日益增长的市场需求,尤其是即将到来的农历新年高峰期,还能有效减少库存积压,改善公司的现金流。

截至9月杪,该啤酒厂的库存为1亿858万令吉,去年全年则为9753万令吉。

调高最低薪不涨价

克里尼认为,公司一直致力于成本控制,并取得了显著成效。尽管面临最低薪金上调和燃料价格上涨的压力,但通过优化成本和提高营运效率,有信心保护利润率。

他说,公司员工的工资水平已高于新的最低薪金标准,因此直接人工成本的增加对公司影响有限。

他坦言,虽然部分供应商或经销商可能会转嫁成本,但公司预计影响不大,无需大幅提价。

“我们已经成功应对疫情带来的挑战,对当前经济形势充满信心。”

他强调,该公司的目标始终是保持盈利,而不是一味涨价。通过优化成本、调整促销策略和提高产品溢价能力等多种方法,公司将继续保持竞争力。

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