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【行家论股/视频】绿盛世 联营缓现金流压力

分析:马银行投行研究

目标价:53仙

最新进展:

武吉免登城市中心(BBCC)与三井不动产(亚洲)大马私人有限公司(简称MFAM公司),联营成立MFBBCC服务公寓私人有限公司,以2亿4200万令吉收购BBCC的1栋服务式公寓。

BBCC是绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)、城市发展控股(UDA Holdings)及公积金局的联营项目;MFAM公司为日本三井不动产株式会社(Mitsui Fudosan)间接独资。

MFAM在联营公司持股51%;联营公司会管理这栋公寓,包括单位出租事宜。这栋公寓料2023年底竣工。

行家建议:

这是绿盛世继Mitsui Shopping Park Lalaport后,与MFAM公司的第二个联营项目。

目前,我们知道的是这栋服务式公寓是BBCC第二期的发展之一,共有44层楼,分别有3种户型,面积介于532至1188平方尺。

我们乐见整栋公寓出售,不止有助于绿盛世减轻现金流压力,也能借助MFAM公司在区域房地产领域的经验及品牌,同时提升日本投资者zq印象。

基于绿盛世本月25日公布2020财年次季业绩,我们目前维持净利预估。

该公司目前以0.3倍的股价对账面净值(PBV)交易,我们维持“守住”投资建议,目标价53仙。

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财经新闻

末季大赚8342万 绿盛世派息2仙

(吉隆坡12日讯)绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)得益于减值拨备减少和联营公司贡献增加,2024财政年末季(截至10月底)净赚8342万令吉,相比去年同期的329万令吉,同比暴增2433.25%,并宣布派发每股2仙的股息。

不过,该公司的末季营收同比萎缩24.40%,至6亿3845万令吉。

绿盛世在全年总共净赚3亿354万令吉,同比大起60.33%,而营收同比微升1.41%,至22亿5821万令吉。

此外,绿盛世宣布派发每股2仙的终期股息,除权日在12月27日,并在明年1月14日派发。

绿盛世称,该公司在2024财年一共录得40亿6500万令吉的产业销售,超越全年销售目标35亿令吉的同时,也创下公司历史新高。

对此,绿盛世总裁兼总执行长拿督曾建华通过文告中指出,其发展项目的地理位置优越,分布于大马3大产业市场热点,即巴生谷、柔佛伊斯干达特区与槟城。

柔房产贡献23亿销售

其中,现财年共有57%或23亿3000万令吉的销售,来自柔佛伊斯干达区域,巴生谷项目的销售则占31%或12亿7000万令吉,而其余12%或4亿7000万令吉销售来自槟城市场。

若以项目种类区分,城镇项目(Eco Townships)依然是绿盛世最大的销售来源,全年贡献了总销售的12亿2000万令吉或30%。

加上高楼住宅项目(Eco Rise),住宅项目一共带来占比57%的销售。

作为该公司将来发展重点之一的工业项目,在全年贡献了27%的销售。

截至10月底,绿盛世的未来营收或未入账销售,达到39亿6000万令吉,支撑起未来中短期的盈利及现金流。

曾建华指出,在强劲销售表现的推动下,绿盛世在现财年一共创造8亿9000万令吉的营运净现金流,比同期净利超出近3倍,同时比2023财年高出56%。

“因此,我们的总负债率和净负债率,也降至0.46倍和0.19倍的历史新低。基于强劲的财政水平,我们可继续扩张地库,以扩大并巩固我们的市占率,同时加强未来增长。”

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