行家论股

【行家论股/视频】联昌国际 泰国业务呆账翻倍

2021年01月22日

分析：丰隆投行研究

目标价：4.35令吉

最新进展

碍于更高贷款拨备，和总收入下滑，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）持股近95%的泰国联昌，2020财政年末季净亏2亿9000万泰铢（约3891万令吉）。

全年来看，在贷款拨备增加60%下，泰国联昌净利按年萎缩27%，至12亿泰铢（约1亿6099万令吉）。

行家建议

剔除不良贷款销售后，泰国联昌末季亏损2亿9000万泰铢，进而造成全年净利下滑27%至12亿泰铢，这符合我们和市场的预期，分别占全年预测的102%至104%。

按年比较，泰国联昌在末季面临亏损，归结于不良贷款翻倍增加。其总收入也因净利息赚幅下滑60个基点、净贷款减少4%、手续费萎缩51%、投资收益滑落86%，而下挫14%。

全年而言，尽管泰国联昌贷款拨备增加60%，但这一冲击受到收入增长与支出增长比例（JAWS）呈正数缓冲。

我们认为泰国联昌的净利息赚幅，会在接下来数个季度逐步恢复，因泰国央行似乎倾向暂停货币宽松政策。

另外，现时受疫情拖累的贷款业务，预计会在未来6至12个月内加快增长。

至于资产质量，由于泰国央行将借款人的救济措施，延长至今年6月，这有助遏止不良贷款率持续恶化。

我们维持联昌国际“守住”评级，目标价为4.35令吉。

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财经新闻

传联昌国际华侨银行 争夺泛印银行控股权

2024年12月10日
联昌国际 华侨银行

（吉隆坡10日讯）消息人士透露，东南亚第二大银行华侨银行和第五大银行联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），正在争夺印尼的泛印银行（Panin Bank）的控股权。

根据外媒报道，两位知情人士表示，总部位于新加坡的华侨银行和大马的联昌国际，已提交了非约束性报价，竞购由澳纽银行和印尼的Gunawan家族出售的股份。

Gunawan家族于1971年，创立了这家在雅加达上市的泛印银行。

消息人士称，这些股份的非约束性报价，将在本月提交，因交易谈判属于保密内容，消息人士要求匿名。

马银行也要竞标

另外，也有消息人士透露，东南亚第四大银行马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），正与一位顾问合作，酝酿潜在的竞标。

消息人士还提到，其他感兴趣的买家，包括日本的三菱日联金融集团和三井住友银行。

目前，泛印银行没有回应置评请求，而华侨银行、联昌国际、两家日本银行以及马银行，均拒绝置评。

根据LSEG数据，澳纽银行目前拥有泛印银行39.22%的股份，而Gunawan家族持有 46.52%的股份。

根据周一每股1900印尼盾的收盘价，二者合计的股份价值约24亿美元（约106令吉），LSEG 数据显示。

截至今年，泛印银行股价已累计上涨58.3%，使其总市值达到28.4亿美元（约125.5亿令吉）。

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