行家论股

【行家论股/视频】马矿业 港口业务保持乐观

2020年10月02日

分析：大华继显研究

目标价：1.05令吉

最新进展：

马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股）2020财年次季净利，年增15.08%，至7736万令吉或每股2.5仙。 

次季营业额写9亿9068万3000令吉，年跌19.47%。

累积首半年，营业额年减12.47%至20亿7751万7000令吉，但净利增12.01%，至1亿3524万2000令吉。 

行家建议：

我们在和管理层开会之后，对为马矿业贡献50%税前盈利的港口业务前景仍然保持乐观。

丹绒柏勒巴斯港在今年上半年的货柜处理量按年增1%，而我们预计全年增将高达5%，尽管市场经济情绪依然疲弱。

我们也预计，马矿业拥有的其他港口的出口货柜，也会在管控令解封后受益。

马矿业管理层在今年专注在成本控制上，并已经在丹绒柏勒巴斯港的管理上，节省了1220万令吉。

在未来，管理层升级港口泊位的措施，料可省下1亿5000万令吉；而检讨合约细节，也可节省500万令吉。

此外，马矿业的建筑工程业务，持有合约高达49亿令吉，可支撑营运至2022年。

考虑到目前7.6倍的远期本益比，我们认为马矿业估值是便宜的，因此建议“买入”及1.05令吉目标价。

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财经新闻

传美企GIP出价145亿 购马矿业港口49%股权

2024年01月18日

（吉隆坡18日讯）消息人士透露，美国股市Global Infrastructure Partners（GIP），正与马矿业港口控股（MMC Ports）洽谈，收购后者最多49%股权，给予的估值或达300亿令吉（64亿美元）。

根据外媒报道，GIP公司已开始寻求融资。

消息人士称，仍不清楚两家公司商定的溢价是多少，但马矿业港口的49%股权，可能值得31亿美元（约145.4亿令吉）。

“目前，双方的谈判仍在进行中，还不确定能否达成协议。”

GIP公司发言人拒绝置评；马矿业也没有立刻回应。

赛莫达掌控

马矿业港口是由马来富商丹斯里赛莫达掌控，回顾去年5月，已有消息传出赛莫达有意脱售旗下马矿业港口控股的30%股权，引入投资者为再上市铺路。

根据官网，马矿业港口在大马拥有七个港口，皆分布在交通繁忙的马六甲海峡沿岸，包括丹绒柏勒巴斯港口、柔佛港口、北港、槟城港口、丹绒柏鲁斯港口、SPT Services，以及安达曼港口。

GIP公司成立于2006年，拥有及管理超过1000亿美元（约4690亿令吉）资产，其投资组合包括英国盖特威克机场、墨尔本港和主要岸外风电项目。

若收购顺利，GIP公司在大马的投资，将加速其在全球基建领域的并购步伐。随着物流需求急升，市场对基建资产的兴趣浓厚。

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