行家论股

【行家论股/视频】马银行 3年财测下砍

分析:丰隆投行研究

目标价:7.35令吉

最新进展

行动管控令冲击大,加上区域市场纷纷降息,拖累马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)2020财年次季净利按年暴跌51.48%,至9亿4173万2000令吉。 

次季营业额年跌9.68%,至117亿9003万1000令吉。

首半年,净利29亿9138万2000令吉,年降20.23%;营业额报250亿1380万6000令吉,按年减少3.91%。

行家建议

若剔除净修改损失,马银行次季核心净利实为13亿令吉,按季跌39%,按年跌35%,首半年核心净利累积至33亿令吉,稍微不符合我们的预期,占全年预测的49%,因为减值拨备比预期高,且下半年料续疲弱。

下半年国行可能会再调降隔夜政策利率(OPR)25个基点,我们相信会继续压制净利息赚幅,而贷款增长前景也陷入低迷,料续受到疫情拖累。

不过,我们估计今年的总减值贷款率会维持在低水平,可是如果疫情没有好转,这会导致呆账率走高。

考虑到减值贷款拨备增加,我们下砍今明后财年盈利预测,跌幅介于1%到6%。

同时维持“守住”评级,但将原本7.55令吉目标价,调低至7.35令吉,相等于0.96倍的股价对账面值。

马银行的风险回报状况保持平衡,目前没有上修估值的催化剂,管理层也谨慎看待近期前景。

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财经新闻

传联昌国际华侨银行 争夺泛印银行控股权

(吉隆坡10日讯)消息人士透露,东南亚第二大银行华侨银行和第五大银行联昌国际(CIMB,1023,主板金融股),正在争夺印尼的泛印银行(Panin Bank)的控股权。

根据外媒报道,两位知情人士表示,总部位于新加坡的华侨银行和大马的联昌国际,已提交了非约束性报价,竞购由澳纽银行和印尼的Gunawan家族出售的股份。

Gunawan家族于1971年,创立了这家在雅加达上市的泛印银行。

消息人士称,这些股份的非约束性报价,将在本月提交,因交易谈判属于保密内容,消息人士要求匿名。

马银行也要竞标

另外,也有消息人士透露,东南亚第四大银行马银行(MAYBANK,1155,主板金融股),正与一位顾问合作,酝酿潜在的竞标。

消息人士还提到,其他感兴趣的买家,包括日本的三菱日联金融集团和三井住友银行。

目前,泛印银行没有回应置评请求,而华侨银行、联昌国际、两家日本银行以及马银行,均拒绝置评。

根据LSEG数据,澳纽银行目前拥有泛印银行39.22%的股份,而Gunawan家族持有 46.52%的股份。

根据周一每股1900印尼盾的收盘价,二者合计的股份价值约24亿美元(约106令吉),LSEG 数据显示。

截至今年,泛印银行股价已累计上涨58.3%,使其总市值达到28.4亿美元(约125.5亿令吉)。

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