目标价：2.31令吉

最新进展：

工业业务强劲增长，森那美（SIME，4197，主板消费股）截至3月底第三季，净利按年猛升64%，报2亿2200万令吉或每股3.3仙净利。

第三季营业额从上财年同季的82亿9400万令吉，增加至85亿6500万令吉，增幅3.27%。

剔除单次收益、减值与拨备，森那美当季核心税前盈利扬28.1%，至3亿3700万令吉，而核心净利则涨32.6%至2亿2800万令吉。

行家建议：

剔除单次项目后，首9个月核心净利按年涨52.9%，至8亿4700万令吉，在我们的预测范围内，但高于市场预期，分别占我们与市场全年预测的76%和96%，因此我们不调整财测。

出席汇报会后，管理层告知将撤离非核心业务，并希望今年内会达成部分结果。

海外方面，在澳洲复苏的矿业与建筑工业领域支撑下，工业业务截至3月杪高达26亿令吉的订单，有望维持。

管理层透露，贸易战的持续，影响消费者开销，料随后汽车销售会放缓，并称会谨慎对待在中国的投资。

我们将估值推进至2020财年后，按照加总估值法（SOP），下调森那美目标价至2.31令吉，并相信中美贸易战会妨碍地区增长前景，因此下修评级至“卖出”评级。

分析：达证券

分析：达证券

分析：达证券

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