分析：丰隆投行研究

目标价：6.21令吉

最新进展：

齐力（PMETAL，8869，主板工业股）产能因火灾事故影响而减少，估计销售下滑和盈利下行风险会反映在末季。

行家建议：

我们预计，齐力2024财年末季核心盈利，将介于3.75亿至4亿令吉，这将推升齐力全年盈利达至17.19亿令吉到17.44亿令吉，符合我们的预测。

铝价2024年末季环比涨8%，但由于氧化铝售价环比增38%，至每吨694美元，使氧化铝对铝价比例升至27%。

此外，齐力位于三马拉如工业园第三期冶炼厂遭遇火灾，而损失约9%的产能，可能影响冶炼业务在末季的表现。

但我们认为，齐力旗下的PT Bintan会从氧化铝售价新高中受惠，部分抵消公司盈利下行的影响。

同时，该集团也会从美元汇率走强中受惠，账面外汇收益将提振整体财务表现。

然而，展望2025年彭博智库预测，氧化铝市场或会出现供过于求情况，价格料降至每吨490至500美元。

这主要归因于巴西和几内亚铝土矿供应中断的缓解，以及澳州炼厂的复工提振。

产量方面，2025年全球氧化铝将增长560万吨，达到1.437亿吨水平。

由于铝价稳定，加上氧化铝价格回调和子公司业务提振，我们看好齐力2026财年将实现进一步盈利增长。

维持“买入”评级，目标价保持6.21令吉不变。