分析：银河国际证券

目标价：4.42令吉

最新进展：

特朗普祭出的对等关税措施，或会冲击亚洲内部和美国的贸易量，是西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）面临的主要下行风险。

行家建议：

我们认为，虽然该措施被称为“对等关税”，但本质上却并非如此，它是根据各国对美国贸易顺差规模而征收。

大马遭征收的税率上是亚洲最低的国家之一，这也许值得欣慰，但仍不排除该措施将对大马的亚洲区域出口构成负面威胁。

若中国对美国成品出口减少，大马对中国以及其它亚洲国家的半成品出口也会受到牵连；大马亚洲邻国经济不确定性增加，亦会降低对大马的商品消费。

须知，西港控股2024年亚洲内部贸易的集装箱吞吐量达66%，亚洲对美国贸易则占9%，而特朗普的关税可能会导致今年贸易偏疲软。

无论如何，我们预测西港控股集装箱吞吐量将同比增3.7%。

况且，大马在东南亚的税率为最低之一，不排除部分工厂会迁往大马，为西港控股带来额外门户量。

虽然这是需时才能实现的过程，但我们仍认为西港控股是值得投资的股票，加之港口关税可能在下半年实施，有利于推动公司增长。

综上，我们重申“守住”评级，目标价保持在4.42令吉不变。