近年来，砂拉越政府决定收回对砂拉越天然气的分配权，此举，可能对国家石油公司（Petronas）及整个国家石油行业产生深远影响。

作为大马石油产业的核心企业，国油不仅关系到石油资源的开发和管理，还对政府财政收入和国家经济具有重要意义。

根据1974年的《石油发展法令》，国油拥有开发大马所有陆上和离岸石油与天然气资源的专权。砂拉越地区占全国石油总储量的60.87%，天然气出口量更是高达90%。

然而，砂拉越从石油税中获得的收入仅占总收入的5%，这导致当地政府对现行分配制度感到不满。

为改变这一现状，砂拉越政府成立了一家名为砂拉越石油公司（Petros）的公司，并计划将砂拉越的天然气销售权，转移至Petros手中。

从2024年起，Petros将成为砂拉越唯一的天然气集成商，全面掌控天然气销售的对象和定价策略。这一决定可能使国油无法低价获取天然气，甚至面临无法获得供应的风险，从而直接影响其盈利能力。

国油财务影响

以2023年为例，国油的财报显示，液化天然气（LNG）和天然气的收入，分别为740亿令吉和380亿令吉，总计1120亿令吉，占总收入的三分之一。

同时，国油每年向政府支付高额股息：2023年为400亿令吉，2024年预计为320亿令吉。若失去砂拉越天然气的专权，国油盈利可能显著下降，进而影响政府财政收入。

更为重要的是，国油过去几十年来在砂拉越的油气基础设施建设和行业发展中，投入了数十亿令吉。从勘探到建造油井、油台、油轮及输送管道，这些前期投入均属高成本项目。

一旦天然气专权转移至Petros，砂拉越政府是否有能力接管这些基础设施的维护和发展，仍是未知数。

行业潜在冲击

砂拉越政府的决定可能引发连锁反应，进一步削弱国油的国际竞争力。假如未来沙巴或其他地区也效仿收回专权，国油在大马的石油和天然气领域的影响力，将大幅下降，谈判能力也会受到削弱。

这不仅影响大马的国际石油出口价格和数量，还可能让外国石油公司在谈判中占据更大优势。

此外，国油资本开支的减少，也将波及国内其他石油公司。许多大马的石油企业依赖国油颁发的合约维持运营。如果国油减少勘探和开发项目，这些公司将面临合约减少、盈利下降的风险。

可行解决方案

当前，砂拉越政府对现有分配方式不满的核心原因，在于税收比例过低。中央政府或可通过调整预算案，拨出额外款项以增加砂拉越的收入份额。

在不影响国油地位的前提下，这种做法能够避免对整个行业的资本开销和项目开发造成负面影响，同时满足砂拉越政府的诉求。

然而，截至目前，国油和砂拉越政府仍在就此事进行谈判。专家预测，若国油失去砂拉越天然气专权，其资本开支势必推迟，进而影响2024年和2025年的相关项目进展。石油行业整体发展也将受到阻碍。

平衡各方利益

砂拉越政府试图通过Petros掌控天然气专权的举措无疑具有重要意义，但其潜在弊端不容忽视。从长期来看，如何平衡地方利益与国家能源战略，将是大马政府和石油行业需要共同面对的挑战。

当前投资者在考虑石油股时，需谨慎关注相关政策和谈判进展。除非这一事件达成共识，否则，投资大马能源股存在较大风险。