为何投资知易行难?/黄子伦
巴菲特名言很多人都略懂，例如不要用双脚去测试一条河的深浅，不要把鸡蛋放在一个篮子里，以及最为著名那句“当别人贪婪时，我要恐惧；当别人恐惧时，我要贪婪”。
他老人家的名言可以说是易懂且充满智慧。当然，也被许多人断章取义或者片面解读，尤其他们在作出非常危险的投资决策时。
有些打算往金融继续深造的朋友会发现学术圈是竞争激烈，在每年上百万份的新研究报告里，金融和经济也是占据相当高比例。你今天去书局转一圈，金融和投资题材的书籍也是汗牛充栋。
金融和投资的内容，只有你想不到，没有你找不到。可是，即使产业规模和理论都相当成熟，能够从中赚取巨额财富的人数还是寥寥无几。
为何如此？很简单，因为投资是一种知易行难的事情。
信仰比信心更重要
我曾和朋友说过，很多时候投资就是一种信仰之跃。人类的许多行为决策都是一种信仰。用极端一点的比喻来说，你晚上敢睡觉，就是你对自己的身体状况有足够信心，觉得自己明天会醒过来；你开车上班，就是对汽车的安全性、人们会遵守交通规则、公路以及公司的状况都有足够信心；在投资股票上，你敢按下购买键，就是对这个公司的财务状况以及市场情绪有信心。
而我认为信仰是信心更高阶的展示。要在市场驰骋，信仰比信心更为重要。
用回上文极端比喻的逻辑，你今天去便利店买东西就是对物品安全和交付系统有信心，但你在付款时并不需要近乎信仰的信心，因为你手里（或电子钱包里）有钱。
想像另一个场景，你没有钱，你在便利店拿了一个面包走向收银处，并说服这位收银员你为何可以免费取走这个面包，这信心程度可不是一般的高。
在这个场景里，你的信心程度已经是接近信仰了。
马丁·路德·金曾说过“信仰是在你看不见整段楼梯时就踏出第一步”。看得见的事情，是不需要信心的，反之亦然。就好像各大宗教里，如果你的神明整天在你身边打转，你压根儿不需要信心。
踏出第一步即信仰
当你看不见整段楼梯时，你不会知道前方有多少阶梯，更不知道楼梯终端是不是悬崖峭壁。当市场出现动荡时期，就是整段楼梯里伸手不见五指的路段。你选择踏出第一步，那就是信仰。许多传奇投资者就是走过一次又一次的楼梯，所以他们的信仰无比巩固。
反之，当他们蒙受巨大亏损时，会难以跨越这道心理障碍，甚至会选择离开市场，因为他们的信仰被摧毁了，而要建立新的信仰是非常花时间。
知识可以从各种书籍或者研究报告获得，但唯有实践才是对信心的终极测试。这也是为何投资总是知易行难
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政府贷款，沙布拉买单？/黄子伦
最近，沙布拉能源（Sapura Energy）获政府通过特殊目的公司（Special Purpose Vehicle, SPV）注资11亿令吉，引起广泛关注。
尽管政府多次强调这并非纾困，而是一笔贷款，且资金用于偿还供应商欠款，但这一举措仍引发不少疑问。据沙布拉能源官方声明，这笔资金将用于支付超过2000家本地供应商的款项。
然而，相较于沙布拉能源超过100亿令吉的债务，这区区11亿令吉根本无法解决公司的财务困境。更值得关注的是，这笔钱究竟能偿还多少供应商？
根据沙布拉能源截至2024年10月的季报，其应付账款约为52亿令吉，与2024财政年的55亿令吉接近，因此可粗略推测其债务结构变化不大。
（取自沙布拉能源官网）
查阅2024财政年年报附注，其中近1400万令吉用于支付员工薪资，20亿令吉属于第三方欠款。这意味着，部分供应商即使有政府资金注入，仍可能无法收回欠款。
更耐人寻味的是，2023财政年数据显示，沙布拉能源的应收账款高达37亿令吉。这表明，即使公司财务状况持续恶化，仍有供应商愿意提供服务和器材，哪怕面临高额坏账风险。
企业应以利益为先
按理说，在商业社会，企业应以利益为先。但沙布拉能源的供应商不仅未急于切割，反而“仗义疏财”，堪称凤毛麟角的商业典范。对此，政府是否该优先向他们征收更多税款？反正收不回欠款，也算是“求仁得仁”。
当然，部分供应商之所以愿意继续合作，或许也是看在沙布拉能源背后股东的份上。
这便形成了一个吊诡的局面——政府的注资，是否意味着沙布拉能源可以进一步要求供应商提供更多服务和器材？反正出事了，还有政府兜底。
若有人反驳称，这笔钱最终需要偿还政府，因此不算兜底，那我倒想问问，多少企业因财务困境倒闭？多少创办人因公司清盘而破产？他们，又有谁来买单？
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