3月1日，雇员公积金局为全马人民捎来喜讯，宣布派息6.3%，为自2017年以来的新高。

首先得为公积金局点个赞，本次派息远超市场预期，包括我自己在内的悲观派都被打脸。不过，惊喜终究胜过低于预期的惊吓。

2024年公积金局派息之所以亮眼，除了去年前3季投资收入表现优异，我认为外劳公积金政策即将实施也是原因之一。该局预计未来资金流入增加，因此派息更有余裕。

与公积金派息形成对比的是马股的低迷表现。进入2025年后，外资持续撤离，导致股市承受卖压，科技股和消费股尤为惨烈，让不少散户损失惨重。

外资撤离除了因担忧美国关税政策对东南亚的冲击，DeepSeek的崛起也吸引大量资金流入中港科技股，削弱了马股的吸引力。

在这种市况下，许多人开始思考，与其承受股市的剧烈波动，不如把资金存入公积金户头，每年稳收5-6%收益，岂不更稳妥？

这种想法不无道理，但因人而异。先看优点：公积金局明文规定，传统户头派息率不得低于2.5%，收益具一定保障。

且公积金局派息从未跌破2.5%，过去10年派息率介于5.2%至6.9%，中位数与平均数皆为5.9%，长期来看合理预期约6%的回报。

此外，公积金收益免税，相较需缴税的商业收入和房产租金更具吸引力。而马股股息收入过去虽免税，但自去年起政府实施2%股息税，高净值人士的股息收入已非完全免税。

然而，公积金存款的流动性受限，除非达到退休年龄或存款超百万，否则难以自由提取。虽有可随时提款的第三户头，但额度仅占存款总额的10%。

此外，公积金局的5-6%派息仅略高于通胀和定存利率，若全副身家投入公积金，财富增长速度必然慢于长期投资股市。

以美国标普500指数为例，自1928年至今，年均回报（含股息再投资）约10%。尽管经历经济危机和市场波动，长期来看股市仍是增长最快的资产类别之一。长期持有可降低短期波动风险，享受复利效应。

假设初始投资10万令吉，每年增加1万令吉，比较标普500（年均10%）与公积金（年均6%）的长期增长：

从结果看，标普500的长期复利效果远超公积金，30年后资产翻倍增长至208万令吉，而公积金仅100万，差距近两倍。
综上，公积金适合作为退休保障，但若作为财富增长主力并不现实。随着年龄增长和风险承受能力降低，建议投资者可适当增加公积金存款，并搭配高股息股票，以实现收益与流动性的平衡。