最近GAMESTOP（GME）的股价暴涨成为了许多报纸的新闻头条。散户第一次割了金融大机构的“韭菜”。那么是什么操作导致了GME的股价暴涨呢？让我们一起来了解一下。

做空机构1月发布了一个做空报告，因疫情的打击，加上收入减少，现在GME股价价值40美元太高，报告中认为只值20美元。做空就是现在股价40美元，做空机构跟券商借了1万的股票（未来某天需要还），40美元的价格卖出去。等到股价跌到20美元时在买回来还给券商，中间差价20万美元就是做空机构的盈利。在报告发布之前，许多做空机构已经设好了做空的局。

有散户发现做空机构在做空GME这支股票的做空率达到140%。因为盈利有限，许多做空机构会做空一个股票两三次。就是第一次跟券商借了股票卖出去之后，券商到市场上买回这些股票，再借给做空机构卖出去。显然140%就是说GME股票起码被卖了2至3次。这导致做空机构在股价下跌之后需要分批买股票还给券商，才能还清跟券商借的股票。有能人就看到了这个漏洞，唆使大家去买股票，不要卖，那么事后股价冲上天之后，这些机构只能接盘了。

看到机会买看涨期权

还有一些人看到了这个机会，去买看涨期权。一个股票现在价值50美元，我看好未来会涨到200美元，就跟一个人签协议：先交50美元的保证金，未来某一天我行使一个权利，跟你用100美元买这个股票。为了控制风险（对冲），那个人就会去市场上买那个股票，现在买50美元，未来他用100美元买，我赚钱，就算股价跌了，我也一样赚钱。而这份协议的价格会随着股价波动而波动，这份协议本身自带杠杆（只需要保证金）会促使许多人去买GME股票，抬高股价。这也是为什么GME股价会一飞冲天。

有个小哥在论坛上秀出他的成绩单，原本只是价值500美元的看涨期权，最后暴涨至1000万美元的。这也是期权所赚钱的地方，因为自带杠杆，会放大收入与损失。

许多人签了看涨期权，把股价从30美元拉到300美元左右。而做空机构之前跟券商借的股票是需要还的，300美元价格太高，他们损失会太大。于是他们打给券商（如Robinhood，Interactive Broker等），来一波骚操作。这些券商有着他们自己的平台。他们关掉了一些股票买入的管道，导致散户只能卖，不能买，这导致了股价的跳水，1月28日最低到128美元左右。

这时做空机构便入场，大肆购买股票还给券商，做空机构确实在这事件中损失很多。