言论

令经济更坏的最后一根稻草/南洋社论

就在全球对经济复苏可持续性以及全球央行不断收窄政策空间忧虑加剧之时,政局动荡及新冠肺炎迅速扩散先后夹击,令本周大马股市开启暴跌模式。

尽管慕尤丁概念股随着新科首相出炉而一飞冲天,但整体股市还是难逃大幅下跌的趋势。



市场担心外资的进一步退场避险,即便国内投资机构也难拾信心,会在短期内入场给予信心支撑。

虽然国内市场在急跌之后,本周内会出现反弹,但大马政治情况依然充满变数与不稳定因素,中央及一些州的政权仅是刚刚组织新政府,因此未来一段时间内,市场大幅波动将难以避免。

或许国内外投资者对大马政局的担心很大程度上只是一个表象,更深层次的担忧,是源自于对全球经济复苏可持续性的疑问,以及全球央行不断收窄的政策空间,连带对国行金融政策造成一定的压力。

此前,大家还满怀希望政府推出200亿令吉经济振兴配套之后,经济疲弱情况得以消减,不过随着政局出现大动荡,乐观情绪已一扫而空,各界更担心会否加剧经济危机。

政局的大动荡已经传导和放大恐慌情绪,而且不断升级,导致企业和家庭在投资和消费层面活动的观望和萎缩。近年,股汇一直未能收复失地,更那堪政治危机满布,以致市场的更悲观与负面看法。



周二,国行降息25个基点,美联储更是直下0.5%,这不是无独有偶,更非巧合。

就在1月,国行降息0.25%,本月再降息,更是在200亿令吉经济振兴配套之后的紧凑动作。

如果当前政局对我国经济造成实质性影响并拖累股汇继续下跌,不难预见的是,国行可能在年内会降息3次,甚至多次,而5月的可能性今已甚嚣尘上。

虽然近年来国内企业呼吁政府加大财政刺激的力度来应对国内经济放缓,以及国行继续以降息来应对未来会出现的全球乃致国内经济低迷,而出现的资金短缺流动性陷阱。但现实的情况是政府债台高筑,出台的有效财政刺激方案能力十分有限。

就在国行政策空间有限的情况下,国行继续在未来诉诸货币政策刺激必然会是无奈之选。

在持续衰退风险笼罩下的大马经济,未来无论是金融市场波动或国内政治风险,都可能成为从量变向质变转化的触发点,进而成为引发全国经济下行的最后一根稻草。

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财经

1年多首次调整 OPR至3%
国行降息0.25%

(吉隆坡7日讯)国家银行宣布,将隔夜政策利率(OPR)下调25个基点,至3%水平,是今年东盟区域内首个降息的国家。



这是国行1年多来首次调整利率。国行在2017年6月降息后,一直维持利率,直到去年1月25日,才升息25个基点,将利率调高至3.25%水平。

自今年初美联储口风转鸽派以来,亚洲各国央行也开始纷纷跟风。印度央行在2月时首先带头宣布降息,而国行则是今年亚洲区内第二个宣布降息的央行。

随着降息0.25%,OPR的上限和下限,也将分别下调至3.25%和2.75%。

国行今日在货币政策文告中指出,虽然目前国内的货币及金融状况依然可以支持经济增,但已有迹象显示金融状况将会紧缩。

“因此,此次OPR的调整是为了维持货币政策的宽松。”



国行点出,此次降息是与一贯的货币政策立场一致,即在维持价格稳定同时,仍可以支持经济稳健增长。

“货币政策委员会将会继续监视和评估仍围绕着国内增长和通胀前景的风险。”

GDP增长有下行风险

国行预测,今年大马经济增长料介于4.3%至4.8%之间。

不过,由于国内外大环境的不确定因素、贸易战和一些商品领域持续低迷,国行认为经济增长有下行风险。

“最新进展显示,大马首季的经济活动呈温和。”

展望前景,国行认为全球需求放缓,以及一些关键贸易伙伴的增长减速,将继续拖累外围。

“国内而言,稳定的劳动市场,一些关键领域的产能扩充,将会继续推动家庭和资本开销。”

政策不明朗金融市场或大调整

国行指出,虽然全球金融状况的收紧有些缓和,但政策的不确定性增高,可能将导致金融市场会有急速的大调整,这将加剧影响整体展望。

“全球经济增长的巨大下行风险依然存在。这是源自于一直悬而未决的贸易战,以及一些大型经济体内的国家继续疲弱,这些因素都将加剧削弱全球的贸易及投资活动。”

通胀料维持低位

国行点出,全球经济继续温和增长。虽然一些大经济体的首季增长表现比预期好,但实际经济状况显示未来仍会有缓和现象。

国行预计,由于政策影响,通胀率近期内料维持在低位。

“这些政策包括了实施直到今年中的国内燃油顶价,以及从消费税改为销售及服务税制度对整体通胀率的影响。”

全年而言,国行估计今年的平均整体通胀率将大致稳定。

“整体通胀率的走势将继续依赖全球油价。实际通胀率预计也将继续稳定,因为经济活动持续扩张,而通胀也没有面对强劲的需求压力。”

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