不论是贸易战，香港反送中抗争，或南中国海紧张，或英国的硬退欧，今天所看到的有两点：传媒似乎已经疲惫了。更为明显却 不受注意的是“全球股市慢慢流血”。

比之去年杪和今年初的大波动或“封面头条”的报道，今天这些课题的吸引力也正在褪色。但是股市投资者却看到日益趋弱的经济和下降的股市收入，所以资金经理不断在卖出，导致股价逐步下降，而不再是大起大落的局面。

我们可以分析以下的几点，以预测这个“慢慢流血形势” 是否会有转变，或许可让我们有备而行：

1.全球经济肯定已经转下行。至今为止，全球经济唯一的亮点是美国的稳健增长。

中国的所谓“保6”的国内生产总值（GDP）值得疑问。全球的制造业采购经理指数（PMI）不断在“荣枯线下挣扎”，显示衰退形势已经加速。因此投资者不再相信股市能够继续飞跃而找寻其他资产来投资。

2.公司收入已经被打击削减。经济的下行，导致股市的业绩下滑。加上贸易战等等的打击，原本还有机会“转上的盈利” 都改成下行。美国许多公司都开始了警讯。股市也跟着挣扎。其他国家也几乎一样，难有作为。大马的多数公司难有表现。

3.美国降息的形势不确定，美元继续稳健上升。尽管特朗普施压联储局降息，却不得逞。因此美元指数继续稳健在99 左右。随时可以超越100。对于其他货币这个才是“要命的价位”，因为资金不断流出，最少有10个国家及地区已经面对“缺美元危机”，包括中国香港。区域股市岂能会好？

人民币不断降值

4.人民币不断降值，打击原产品出口国。中美贸易战的直接后果是人民币不断慢步下降。所谓的“保7”已经是明日黄花。现在要“保7.5” 都是问题。只要中国任意让人民币下降超过7.5 美国可以即刻把关税提升到50%……这个才是要命的举动！全球原产品价格肯定大幅下降。大马明年将有难矣！

5.全球资金“挪移”走入美元美债日圆等“维稳资产”。这一年来的全球看到“大挪移”，资金回流美国等发达资产。因为“不确定因素”，资金避险。全球500 家基金总值超过100万亿美元，稍微“重调”1% ，就是1万亿美元。2014年从发展股市逃出1% 接近 7000亿美元，就够震荡股市。现在肯定打击更大！

6.香港金融“转弱”，可能带来区域震荡。香港最近宣布不要公布储备金数据，意味着缺美元。不管理由何在，香港缺美元，港币发生问题必然打击亚洲货币，如1998年的泰铢，逼走大笔美元外资，爆发亚洲金融危机。难怪“反送中抗议”拖越久，外资逃的越多，亚洲股市岂能不下滑？

7.欧元区开始趋弱不稳。德国经济转下：德国几乎就是欧盟区的经济增长龙头。最近除了德国银行的灾难性震荡，德国的出口也被中国经济的下行所拖累，跌幅巨大，如日本韩国新加坡等国，导致衰退。因此欧盟的股市也向亚洲各国那样“飘飘然”下降。欧盟区降拉下全球的经济和股市增长。

8.英国不谈判“硬退欧” 的后遗症。最令全球不快的是英国的“硬退欧”。现在英国的“政治危机”涌现，不稳加混乱。因此就算没有硬退欧，英国肯定是全球金融股市增长的“绊脚石”。伦敦是全球第二大的金融中心，香港第三，两个“难兄难弟”加起来就可搞垮全球资金流的顺畅。

纵观以上的分析，我们应当有了一个比较明显的“鸟瞰图”：全球金融不稳，股市下滑的局面。这个局面至少要恶化到明年美国总统选举后。之间我们也难确保，南中国海没有军事冲突，更不可以乐观预测，香港乱局顺利解决。或香港的货币无恙！中国的金融人民币震荡，本身就可能为全球金融股市带来巨大的冲击！

简言之，从现在开始，最稳当的做法是“投资现金”……等巨大崩盘时去“捞底”。