言论

国家破产论/江振鸿

我国因国债太多而即将破产论多年来被反对党炒作,不少民众尤其是华裔都随之起舞。奇怪的是,至今我国依然没有破产。如今大选将近,估计我耳根又将因这课题而不再清净。

政府也多次强调及解释国家债务其实是在建康的水平,包括国债占国内生产总值(GDP)比率大约50% (对比新加坡的112%)及大部分的国债其实是内债。



当然我不是经济学家,无法置评政府的这些解释。

但且容我班门弄斧,来个最坏打算,如果我国真的破产后会怎样?

大部分国债属内债

从网上搜索所得,首先政府得变卖国有资产,包括官联公司以偿还债务。(大家不是对政府常须出手打救一些官联公司而不满吗?如果这些政府财政负累的官联公司被变卖不是正合心意吗?)

第二,政府得大幅缩减财政支出,包括削减国民福利如取消免费医疗。(大家既然都常把政府医院批评得一文不值,不少人生病甚至生孩子都不愿意选择去政府医院,恐怕这对大家都没影响吧!)



第三,政府也得大幅缩减行政开销,包括推迟公务员退休年龄以减少养老金开销及削减公务员人数。(大家不是一向对臃肿的公务员阵容及政府太高的行政开销不满吗?向来对公务员生产力不满的大家何时这么关心这些公务员的饭碗?)

最后,国家破产后,也将造成货币贬值及金融经济市场的崩溃。(无可否认的确会对国民带来影响)。

然而,我想我国并不会轻易走上破产之路,因为诚如政府所言,大部分的国债其实都是内债。

改革经济破釜沉舟

此外,就算我国真的陷入经济危机无法偿还债务,在破产之前,尚可向国际货币基金求助。

国际货币基金通常在提供援助时,都会有附带一些能帮助到相关国家经济复苏及发展的条件,包括国家经济结构及政府财政开支的改革。

这些改革对我国而言,将包括经济市场的开放、废除新经济政策固打制,以及减少政府的行政开销,包括削减公务员人数和其退休金。

民主行动党之前口口声声说要废除新经济政策固打制和非议政府臃肿的公务员阵容,但这些改革议程却估计为了某族群的选票市场,而不出现在希望联盟的百日新政。

因此在此情况下,要促成我国的经济结构及政府财政开支改革恐怕不是换政府,而是破釜沉舟,让我国来个经济危机,接受国际货币基金有条件的经济援助!

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财经新闻

调整国债拍卖时间表 国行:反映政府资金需求

(吉隆坡21日讯)国家银行罕见地调整国债拍卖时间表,原定在本月重新开放的10年期大马公债(MGS)拍卖活动,被延迟到12月进行,而本来在12月举行的3年期政府投资票据(GII)拍卖,则被取消。

在受到媒体询问之下,国家银行于周四晚间透过电邮简短回应称,此举是为反映我国政府最新的资金需求。

“最近更新的大马政府债券拍卖时间表,以反映政府最新的资金需求。”

较早之前马银行投行分析员指出,目前不清楚国行调整时间表的原因,但他猜测,可能有3个理由促使国行这么做。

“首先,这可能是因为我国的财政赤字,比10月公布2025年预算案时政府预测的843亿令吉或国内生产总值(GDP)的4.3%还低。”

分析员认为,这是最有利的情况,代表政府达成了赤字目标,接下来市场有望迎来一些意外之喜。

至于第2个理由,他表示,政府也可能决定改变融资时的债券和国库券(T-bills)比例。

“又或者是,上述两个情况同时发生,造成国行修改公债时间表。”

分析员认为,第二种理由带来的利好较少,因为国库券的有效期更短,只会带来暂时性的影响。

“无论如何,公债发行量减少,供应量降低,令吉债券应可获得更大支撑。”

国库券的有效期往往不到一年,是各国政府为融资而发行的短期债务证券。

该分析员指出,国行此前亦曾调整国债拍卖时间,但历史上从未取消任何拍卖活动。

“在调整后,今年只余下一场公债拍卖,而我们预测,12月重开的公债拍卖规模为50亿令吉,全年MGS+GII供应量总计为1780亿令吉,而净供应量为850亿令吉左右。”

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